衍生品

FTX事件后，去中心化永续交易所（Perp DEXs）交易量激增，日交易量常超300亿美元。Sui Network凭借高性能、低延迟、zkLogin无缝入门等优势成为构建Perp DEX的有力竞争者。目前Sui生态已涌现多个Perp DEX项目，如Bluefin、AftermathFi、Astros和Typus Finance，其中订单簿模型占据主导地位。尽管Sui生态Perp DEX仍处于早期阶段，但其创新技术及潜在激励结构有望推动进一步增长。

加密货币衍生品作为金融创新工具，自2017年CME推出比特币期货后快速发展，涵盖期货、期权、永续合约等类型。它们为投资者提供杠杆交易、风险对冲和价格发现功能，同时面临市场操纵、流动性及监管风险。尽管存在高风险特性，衍生品已成为加密市场重要组成部分，推动着金融市场的效率提升和创新变革。

比特币价格在周末清算超16亿美元多仓后徘徊在11.3万美元附近。衍生品指标显示期权偏度仍倾向看跌，ETF资金流动呈现分化。四季度走势关键取决于杠杆清算情况：若资金费率持稳、ETF持续净流入，可能上探12.4万美元；若美债收益率走强且偏度维持负值，或下探10.8万美元。CME基差与未平仓合约变化将成为机构仓位调整的重要风向标。

币安创始人赵长鹏支持去中心化衍生品平台Aster（ASTER），挑战Hyperliquid主导地位。Aster由ApolloX与Astherus合并而来，获赵长鹏旗下资本支持，本周完成代币生成活动（TGE），APX持有者可兑换ASTER。ASTER周内暴涨超800%，市值达13亿美元，24小时交易量14亿美元，但仍远落后于Hyperliquid的100亿美元。

CME集团将于10月13日前推出Solana和XRP期货期权，涵盖标准及微型合约，提供全年每周到期选择。此举旨在满足机构及专业交易者对除比特币和以太坊外更多工具的需求，通过期权产品提供更灵活的风险对冲和价格波动利用方式。该决策基于SOL和XRP期货数月来流动性显著增长，交易量分别达540,000和370,000份合约，名义价值超220亿和160亿美元。CME与Cumberland、FalconX等流动性提供商合作支持上线。

以太坊转向POS后，Staking衍生品成为释放质押资产流动性的关键解决方案。这类产品通过发行对应凭证，既保留Staking收益，又实现跨链交易功能，平衡了安全性与流动性需求。以Lido、Bifrost为代表的协议正构建多链Staking经济生态，通过衍生品套利和组合收益（如Staking+DeFi可达20%年化）提升资本效率。未来随着跨链互操作性增强，Staking衍生品将作为Web3基础设施，在提升用户资产主权的同时推动DeFi生态繁荣，但需持续优化流动性、安全性和产品体验。

去中心化衍生品交易所Hyperliquid在净收入和交易量上超越传统金融巨头。其年化净收入达12.4亿美元，超过纳斯达克11%，人均创收1.13亿美元居全球首位。8月交易量4203亿美元，连续四个月领先Robinhood，平台代币HYPE创历史新高。

比特币需守住11.4万美元关键位以吸引投资者信心和流动性突破11-11.6万美元窄幅区间。近期市场面临获利了结与止损抛压双重压力，三大投资者群体形成不同支撑阻力位。衍生品市场渐成价格稳定关键，期权未平仓合约创新高。若失守11.4万美元，下行目标看10.83万及9.3万美元。

AVNT 24小时内暴涨43.3%，较底部反弹78%。尽管空投后出现抛压，但大额持有者24小时内增持20.5%。Avantis是Base链上最大永续合约协议，8月交易量达46亿美元，占Base链39.3%份额，TVL年内增长66%至224亿美元，基本面向好支撑币价回升。

CBOE计划11月10日推出比特币和以太坊连续期货合约，采用10年到期、现金结算设计，免除展期操作，简化长期持仓管理。该产品面向机构及零售投资者，旨在将永续合约引入美国合规市场，配合近期SEC与CFTC加强监管协调的趋势。