Wintermute：加密未来在于机器经济与Agent轨道

2026年7月20日 11:59 • 资讯 • 14 次浏览

做市商Wintermute近日发布深度报告，指出加密行业基础设施（L1、L2、DeFi、稳定币）已基本就绪，建设者不应再纠结于现有赛道的拥挤，而应将目光转向机器经济——即自主运行的Agent、机器人等作为独立经济行为体所催生的新需求。

过去十年，公链与Layer2解决了结算速度、稳定币大规模转移、开放网络负载等核心问题。如今，真正有意义的命题不再是“加密还能做什么”，而是“现实世界为何需要加密”。答案正指向机器经济：当Agent开始自主支付、协商退款、购买算力时，现有的以人类为中心的金融信任轨道将无法承载。

机器不再是纯粹的工具，而是能保有上下文、自主决策并发起交易的经济主体。例如：Agent代订机票并处理退款；仓储机器人按任务付费、自充电池；科研系统夜间自动设计实验并购买试剂。这些场景要求支付、身份、授权和结算系统支持无许可、可编程、秒级确认的特性。

第一，语言模型已足够成熟且廉价，可无人值守持续运行，单位数字劳动成本骤降。第二，开放标准（稳定币、x402、MPP等协议）使Agent支付成为可能，区块链与法币网络加速融合。第三，Agent能长期保持上下文并自主工作，改变了自动化的经济模型。三者叠加，拐点已到。

传统金融依赖身份验证与追责，而加密轨道基于可审计的代码、链上记录和网络强制执行，天然适合无中介、无许可的机器间交易。Coinbase、Robinhood和币安已推出面向Agent的钱包与专用区块链，证明大型平台正在加速布局。

当前仍有未解决难题。2026年5月，攻击者通过提示注入诱导Grok输出转账指令，自动交易Agent执行后造成15–20万美元损失；同年2月，Moonwell的AI辅助代码出现预言机漏洞，导致178万美元坏账。这显示Agent钱包安全与AI出错时的归责问题亟待完善。

Wintermute建议建设者聚焦三处：一是面向Agent的经济层（授权、身份、多轨支付路由）；二是Physical AI（仓储机器人等结构化场景已有经济模型）；三是机器主导的发现系统（自动化实验设计与科研编排）。这些领域中，连接机器间信任与结算的轨道仍是空白。

Wintermue强调，加密建设者不应与上一轮创业者内卷，而应成为AI、机器人、物理自治系统的底层基座。下一波伟大公司将从crypto+AI、crypto+机器人、crypto+自动驾驶科学融合中诞生。

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