英国央行（Bank of England）于10月29日发布一份征求意见稿，就中央对手方（CCP）如何接受合格抵押品的数字化形式征询市场意见。该行表示，现行规则在相关资产满足清算标准的前提下，已经允许这种做法，此次草案的作用是澄清清算机构在现有审批流程中需要说明的问题。
草案覆盖哪些抵押品类型
根据披露内容，这份监管声明草案涵盖两类资产：一是已经被接受的抵押品，二是符合拟议中的英国CCP规则手册（UK CCP Rulebook）资格、但尚未实际使用的类型。英国央行明确，该声明不会创设新的监管义务。
草案同时提出，代币化抵押品必须保持可估值、可转让和可变现的能力，包括在压力情景下也是如此。英国央行指出，抵押品在不同司法辖区之间更快流转，可能帮助企业满足追加保证金的要求。
央行官员强调创新与金融稳定并重
负责金融稳定的副行长Sarah Breeden在评论此次咨询时表示，英国央行希望通过这一咨询进一步落实其在金融市场基础设施创新方面的次要目标，同时维护金融稳定。她称，这是监管机构与行业之间一项重要议程的一部分，目的是推动代币化在金融市场中的负责任采用。
从监管定位看，英国央行并未把代币化抵押品视为需要另立规则的新资产类别，而是将其纳入既有的清算与风险管理框架。这一处理方式意味着，清算机构若要接受代币化形式的抵押品，需要向监管方证明其满足流动性、估值和压力测试等要求，而非仅凭技术形式获得豁免。
时间安排与后续观察
此次咨询的截止日期为2027年2月12日。英国央行预计将在本季度晚些时候公布政策回应及相关规则。对于关注代币化在传统金融市场落地的机构而言，后续需要观察的是最终规则对抵押品估值频率、跨境转让安排以及压力情景测试的具体要求，这些细节将决定清算机构实际推进代币化抵押品的节奏。
需要说明的是，该咨询目前仍处于征求意见阶段，最终规则内容可能调整，不宜将其视为英国央行已批准某类具体代币化资产用于清算的结论。
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