以太坊

2025年第二季度，Solana链上应用收入大幅下滑44.2%至5.76亿美元，主要因迷因币活动减弱及头部DApp收益收缩。但同期DeFi锁仓总值（TVL）逆势增长30.4%，达86亿美元，稳居公链第二。Kamino Finance以21亿美元TVL领先，Raydium超越Jupiter重回第二。尽管TVL上升，日均现货DEX交易量却减少45.4%，反映生态活跃度与资金规模出现分化。

Ethena 和 USDe 简介 Ethena 是以太坊上的合成美元协议，推出稳定币 USDe。USDe 由加密货币（主要是 ETH 和 BTC）支持，通过中心化交易所的空头头寸对冲抵押品波动，保持与美元 1:1 锚定。USDe 通过空头头寸融资支付和锁定 ETH 奖励为持有者产生收益。 USDe 挂钩风险分析 Ethena 面临融资风险、清算风险等，其中融资风险最为关键。当市场剧烈调整时，负融资利率可能导致 Ethena 需要支付费用。当前 3270 万美元储备基金可支持 24 亿美元市值，但需随规模增长扩大至 4000 万-1 亿美元以应对极端事件。 保留率的重要性 保留率（收益存入储备基金比例）是关键指标。分析显示，熊市期间需保持 32% 以上保留率（100 亿美元市值），才能确保储备基金足以抵御极端负融资利率时期。投资者需监控保留率与市值的匹配程度。

《CT中文·币圈开麦》最新一期聚焦加密资产轮动、ETH走强及山寨币策略。嘉宾Alec、Toolman、糖十一和张张从市场轮动驱动因素、ETH长期趋势、山寨币选币逻辑及风控方法展开讨论，指出本轮周期受机构资金影响更深，轮动可能更复杂持久，并分享了基于叙事、市值、热度和技术指标的操作思路。

区块链技术经过15年发展，DeFi应用已取得显著成果，但Web3的下一步将聚焦非金融应用。目前加密市场总市值达2.5万亿美元，主要集中于代币发行、钱包、DEX、借贷和稳定币五大金融应用。然而，区块链作为通用平台的潜力尚未充分释放，非金融领域如游戏、社交网络和数字身份等应用仍处早期阶段。随着扩容技术和用户体验的持续改进，以及账户抽象化等创新方案的推出，Web3正迎来突破金融边界、拓展多元化应用场景的关键转折点。

8月29日，BTC小幅拉升，ETH先扬后抑，PYTH大涨超83%。Finastra与Circle合作将USDC引入跨境支付网络，比特币挖矿成本升高推动矿工多元化发展，Luxxfolio计划筹资布局莱特币储备策略。

比特币突破11万美元，但Web3就业市场却陷入寒冬。岗位骤减，求职者激增，招聘要求愈发严苛：卡学历、英语、垂直经验，更看重行业认知与资源整合能力。薪资预期错配，非技术岗可替代性高，而技术、产品及资源型人才仍稀缺。行业正从草莽转向专业化，AI+Web3、链上金融或成下一风口。

美国SEC正审批至少92只加密ETF，SOL与XRP最受关注，分别有8只和7只申请在审。贝莱德主导市场，其比特币基金IBIT管理费收入已超过旗舰标普基金。分析师称加密ETF闸门即将开启，将推动山寨币市场上涨。

铭文简介 铭文是一种链下共识机制，通过Rollup技术将数据上传至区块链但不进行L1验证。以比特币Ordinals协议为例，形成包含有效和无效数据的”脏账本”，通过客户端验证机制实现有序运行。铭文本质是供需驱动的存量博弈，其核心在于input data message结构（如协议类型、操作指令等）。一级市场对普通投资者友好，仅需支付gas费即可参与mint，二级市场则通过Marketplace交易。目前铭文缺乏实际应用场景，主要依赖链下共识和透明公开的特性吸引参与。

上海闵行区检察院披露一起虚拟货币诈骗案，涉案金额3500余万元。被告人吴某等人以推广刷脸支付为名，诱骗受害者购买其自行发行的“空气币”GDFC，并虚构升值前景持续诈骗。该案揭示新型金融犯罪隐蔽性，检察机关通过全链条打击和沉浸式办案，以诈骗罪提起公诉，提醒公众警惕虚拟货币投资陷阱。

特朗普家族背书的加密项目WLFI即将上线，融合稳定币USD1与DeFi服务，旨在打造下一代金融基础设施。其治理代币预售筹资5.5亿美元，机构合作与生态整合引发关注，但高收益背后伴随市场不确定性。