比特币

关键要点： 比特币与美元指数呈反向关系，但美元疲软可能不足以推动BTC重返12万美元 全球贸易紧张和美国经济数据不确定性制约比特币短期走势 市场风险偏好指标（ICE BofA利差）显示中性情绪，信贷环境改善支撑风险资产 企业借贷成本上升可能抑制比特币上涨动能

本文经授权转载自Tiger Research Report，版权归原作者所有。 1. 马来西亚加密货币市场：你需要知道的三个关键词 马来西亚加密货币市场具有三大特征：东南亚文化熔炉、全球加密项目孵化地（诞生Etherscan/CoinGecko等）及世界伊斯兰金融中心（推出首个符合伊斯兰教法的比特币基金）。其多语言环境与战略位置加速了跨文化合作，而严格的监管框架（2019年起分类监管数字资产）与2025年政策松绑（设立数字资产创新中心）正推动该国成为亚太Web3枢纽。 2. 市场现状与机遇 本土交易所Luno占据90%份额但流动性有限，40-60%交易仍通过币安等境外平台完成。伊斯兰金融领域表现突出：Halogen Capital管理7500万美元清真加密基金，Nawa Finance的伊斯兰DeFi协议TVL超5000万美元。政府主导的马来西亚区块链基础设施（MBI）与Zetrix合作开发，砂拉越地区依托水电资源成为全球前十比特币挖矿中心。 3. 核心挑战 市场分割（华裔与马来群体差异显著）、人才外流及稳定币监管滞后（MYRC林吉特稳定币测试三年未获批）制约发展。非法挖矿年损1亿美元电力，但特朗普当选后政策转向积极，总理安瓦尔与CZ会谈释放明确发展信号，监管沙盒与工作委员会成立加速创新实验。

比特币矿商IREN Ltd股价上涨11.4%，7月营收8600万美元，挖矿728枚BTC超越行业龙头MARA的703枚，尽管算力较低。其市值增至41.1亿美元，位列上市矿企第二。同时，IREN扩展AI业务，收入230万美元，并采购2400块NVIDIA Blackwell GPU芯片。此前曾被指估值过高，但股价从低点反弹227%。

日本金融巨头SBI Holdings计划推出该国首只双资产加密货币ETF，包含比特币和XRP组合产品，以及黄金与加密资产的混合信托（51%黄金ETF+49%加密货币ETF）。该产品拟在东京证交所上市，正等待金融厅（FSA）监管批准。此举配合日本拟将加密货币重新分类为金融产品的监管改革，可能降低加密货币税负并开创日本加密ETF先河。目前产品是否已正式提交申请尚未确认。

伦敦上市公司Satsuma Technology在第二轮融资中获1.636亿英镑（2.176亿美元），其中1.25亿美元以比特币结算，用于推进比特币财库战略。融资获ParaFi Capital等顶级加密基金及传统机构支持，资金将用于运营及比特币持有。公司现持有1126个BTC，并运营Bittensor子网，致力于比特币财库与去中心化AI融合。近期多家公司加大加密货币购买，Satsuma股价在公告后下跌14%。

比特币和以太币24小时内分别上涨1.44%和1.82%，现报101,498美元和3,234美元。加密市场贪婪指数达63。受特朗普政策预期影响，比特币一度突破109,000美元历史新高后回落，现站稳十万关口。特朗普相关Meme币TRUMP市值飙升至150亿美元后回调50%，AI与主流Meme板块承压。Onyx Protocol代币XCN单日暴涨28.74%，现价0.0125953美元。VanEck提交链上经济ETF申请，SEC主席根斯勒辞职。Layer2协议Orbiter宣布空投OBT代币，40%总量分配给社区。

比特币价格在11万至11.6万美元区间震荡整理，形成低流动性”空气缺口”。Glassnode数据显示，7月创12.3万美元新高后回落至11.3万，造成11.6万上方形成供应集群。8月初投资者逢低买入12万枚BTC推动价格回升至11.4万。目前市场处于”温和”状态，短期持有者成本线10.6万美元成关键分水岭。美国比特币ETF出现1500枚净流出，永续合约资金费率回落至中性区间，显示市场观望情绪。突破11.69万阻力位将决定后市走向。

比特币闪电网络容量从2023年底的5400 BTC降至2025年8月的4200 BTC，降幅约20%。尽管公开数据看似收缩，但分析师认为这反映了网络路由和协议设计的结构性优化，而非采用率下降。实际使用量持续增长，Coinbase等平台的闪电网络交易占比显著提升。同时，Tether通过闪电网络推出USDT支付功能，拓展了稳定币应用场景。开发者正通过技术升级提高支付可靠性，并探索机器间微支付等新型用例。公开容量虽下降，但网络的技术进步和实际应用表明其仍在持续发展。

VanEck报告指出，以太坊正凭借其灵活性和金融功能优势，成为比比特币更具潜力的价值存储选择。关键因素包括：企业数字资产储备转向ETH、POS机制带来-0.25%通缩率（同期BTC通胀1.1%）、质押收益机制以及持币者主导的治理模式。尽管比特币的通缩机制可预测，但其长期依赖矿工激励的安全模型面临挑战，而以太坊在稳定币和资产代币化等应用场景的拓展强化了其生态价值。分析师认为，这些特性使ETH可能成为更优越的长期储值资产。

比特币市场近期呈现疲软态势，价格跌破三周支撑位至112,722美元，引发投资者避险情绪升温。山寨币集体暴跌16.3%，市值蒸发约400亿美元，仅ENA和PENGU逆势上涨。杠杆交易加剧市场波动，8月2日爆仓金额超10亿美元。尽管比特币市值仍保持2.2万亿美元高位，但缺乏现货买盘和ETF资金流入支撑，预计短期将维持震荡或继续回调走势。报告指出比特币正逐渐成为更具宏观韧性的机构级资产，而山寨币市场仍缺乏持续资金轮动和结构性需求。