Coinbase

关键摘要： 机构资金流入增长，但散户兴趣低迷，加密应用排名下滑。 美元走弱、ETF扩张或企业比特币储备可能推动市值突破前高。 超级周期需满足山寨币叙事复兴、散户FOMO等条件，当前市值仅比2021年峰值高29%。

要点： 比特币突破120000美元历史新高，贝莱德现货ETF持有量超70万个BTC领涨市场。 长期持有者NUPL指标0.69显示未达过热水平，获利抛压有限。 日交易量温和增长至36.4万笔，累积地址持币量达25万个BTC年度峰值。

捷克国家银行第二季度增持Palantir股票至519,950股，并新建Coinbase头寸，持仓价值超1800万美元。Palantir受益于AI热潮股价飙升80%，Coinbase成为首家纳入标普500的加密公司，股价半年涨41%。尽管Coinbase季度收入下降10%至20亿美元，但通过29亿美元收购Deribit等举措持续扩大衍生品市场份额。

Base链近期在Meme币领域表现强劲，5月5日新增DEX交易对2821个，远超Solana的1508个。Base依托Coinbase和以太坊生态，具有美式Meme文化风格和低部署成本优势，而Solana则凭借高交易速度和独特社区文化崛起。两者在用户习惯、合约漏洞、资金活跃度等方面各有优劣。目前Solana官方希望适度降温Meme热度，而Base则积极推动Meme经济发展。Base或将成为新一代Meme币热门公链。

比特币空区块现象解析 比特币网络中偶尔会出现仅含coinbase交易的空区块，这是矿工为快速锁定3.125 BTC区块奖励而采取的策略。空区块虽放弃交易手续费收入，但能确保矿工稳定收益，同时通过工作量证明增强网络安全。其产生源于矿池在新区块确认后立即提供空白模板的机制，使矿工在交易数据未完全传播时仍可挖矿。 空区块会降低交易处理效率，但可通过Compact Block协议等技术方案优化。这种现象本质是矿工在收益与效率间的平衡选择，属于比特币网络运行中的正常情况。

小牛发动机启动 SEC决定不上诉Grayscale案裁决，点燃比特币行情。市场聚焦1月10日Ark & 21shares的现货ETF审批结果，彭博分析师预测通过概率达90%。机构资金提前布局，16亿美元BTC买入疑似传统机构入场。SEC态度转变迹象明显，与申请方密集磋商赎回机制等细节。若获批，保守估计首年将引入54-290亿美元资金，叠加减半周期和联储政策转向，BTC或冲击53000美元。

Coinbase与AI搜索引擎Perplexity达成合作，分两阶段整合加密市场数据：第一阶段将Coinbase市场数据接入Perplexity的Comet浏览器；第二阶段将实现用户查询响应与Coinbase数据的直接链接。该合作旨在通过AI优化加密决策，未来或实现AI机器人执行交易、管理投资组合等功能。Perplexity估值达90亿美元，近期推出对标谷歌的Comet浏览器，展现强劲发展势头。此次合作标志着AI与加密货币领域的深度融合。

Coinbase国际站与Copper的ClearLoop网络整合，为机构客户提供场外结算服务，支持USDC抵押品实时管理，降低交易对手风险并提升资本效率。该合作采用多方计算技术，减少交易所资产持有需求，Ethena为首日启动伙伴。Coinbase计划扩展更多抵押资产，其国际站已接入Deribit等交易所网络。调查显示超80%机构计划2025年增持加密资产，稳定币使用率达90%。

Coinbase宣布与AI搜索平台Perplexity合作，为交易者提供实时加密市场数据。第一阶段整合已完成，Perplexity将接入Coinbase实时数据（包括COIN50指数），用户可通过其浏览器Comet追踪市场动态。第二阶段将推出AI对话功能，支持机会筛查和趋势分析。双方CEO表示，此举将推动加密数据与AI的融合创新，并暗示未来可能实现加密钱包与AI系统集成，促进无许可数字经济发展。

稳定币发行方Agora在Paradigm领投的A轮融资中获5000万美元，用于扩展白标稳定币AUSD业务。该项目由Nick van Eck创立，通过底层基础设施支持企业发行品牌稳定币，已与Polygon等合作。尽管面临Circle和Tether等巨头的竞争，Agora瞄准国际市场，并计划申请美国汇款牌照。其特色在于将储备收益与合作伙伴共享，区别于主流稳定币模式。