RWA Tokenization

VeChain与Franklin Templeton合作整合BENJI平台，为企业提供稳定币支付选择。BENJI代币代表Franklin Templeton OnChain美国政府货币基金（FOBXX）的份额，锚定1美元。此次合作还引入Bitgo和Keyrock分别提供托管和衍生品交易服务。VeChain的双代币结构有助于降低运营成本。BENJI已在多个区块链部署，其中Stellar市值最高达4.32亿美元。FOBXX基金持有者达690人，超过同类竞争对手。

华尔街巨头高盛和纽约梅隆银行正联手为机构投资者提供代币化货币市场基金服务，实现实时结算和全天候交易。这一创新吸引了贝莱德、富达等重量级机构参与，利用区块链技术发行分数股份并提升资本市场效率。随着GENIUS法案禁止有息稳定币，代币化基金因其收益特性成为对冲基金等机构管理闲置资金的新工具。数据显示，自2021年以来代币化短期基金规模已增长至57亿美元。与此同时，Robinhood等平台也在推进股票代币化，标志着传统金融与区块链加速融合的竞争格局。

全球资管公司WisdomTree在美国GENIUS法案通过后推出美元稳定币USDW，强化其链上金融产品数字美元基础设施。该稳定币由纽约特许信托公司发行，支持代币化基金WTGXX，投资者可获USDW股息。USDW现基于Stellar区块链运行，未来将扩展至其他链，并作为互操作性层连接USDC等成熟稳定币。美国稳定币市场受政策推动快速增长，预计2030年达3.7万亿美元，摩根大通等机构正积极布局。

21Shares向SEC申请推出追踪ONDO代币的现货ETF产品，该被动投资工具将由Coinbase托管。ONDO是Ondo Chain原生代币，专注机构级RWA代币化，当前市值35亿美元。特朗普家族DeFi平台持有少量ONDO。Ondo Finance近期收购SEC注册经纪商Oasis Pro，推动代币化证券业务。数据显示链上RWA总价值年内增长58%至250亿美元，以太坊占55%市场份额。

美国GENIUS法案通过为稳定币建立监管框架，推动现实世界资产（RWA）代币化发展。Aptos Labs首席商务官Solomon Tesfaye指出，法案增强了机构对数字资产的信心，促进RWA从国债、私人信贷向衍生品等复杂资产扩展。目前Aptos链上RWA价值超5.4亿美元，稳定币总市值突破2610亿美元，成为连接传统金融与DeFi的重要桥梁。

美国证券交易委员会（SEC）推动证券代币化计划引发争议，做市商Citadel Securities警告称，若缺乏实质性创新可能沦为监管套利工具。尽管代币化可通过减少中介、加速结算等优势重塑资本市场（当前RWA市场规模达250亿美元），但机构担忧其可能分流传统市场流动性并带来托管、抵押品清算等操作风险。贝莱德等传统机构与Coinbase等加密平台竞逐该领域，但摩根大通等传统金融机构在比特币抵押贷款等业务中仍面临安全托管和波动性管理等核心挑战。

美国SEC主席保罗·阿特金斯透露正考虑创建监管豁免以推动代币化证券发展，称”资产上链趋势不可逆”。在众议院通过包括GENIUS法案在内的三项加密立法后，阿特金斯强调区块链技术将革新金融基础设施。尽管行业人士视新法案为DeFi监管胜利，但参议员沃伦等质疑其消费者保护力度。稳定币法案将提交总统签署，SEC对加密资产纳入退休计划仍持审慎态度，强调信息披露的监管必要性。

区块链投资产品和合规工具效率有望超传统金融10倍且成本更低，推动机构采用数字资产。Chainlink推出自动合规引擎（ACE），旨在标准化监管合规，降低机构进入区块链市场的摩擦和成本。现实世界资产（RWA）代币化可使传统资产投资更便宜，目前链上RWA累计价值超254亿美元。ACE框架有望解锁100万亿美元新资本进入区块链经济。

企业正加速将以太坊纳入财库配置，过去一个月顶级企业已购买超16亿美元ETH。NoOnes CEO Ray Youssef指出，ETH兼具科技股权和数字货币特性，其质押收益、可编程性及在代币化金融（占据58%RWA市场份额）中的基础设施地位吸引机构。尽管监管不确定性仍是障碍，但以太坊作为稳定币和智能合约首选平台的地位持续强化，BitMine、SharpLink等企业持仓量显著增长，反映出实用性驱动正超越叙事成为机构配置核心考量。

Messari报告显示，Solana链上代币化资产突破4.18亿美元，年内增长140.6%，增速远超RWA市场整体水平（62.4%）。其高吞吐量、低交易成本及开发者生态吸引Ondo等协议入驻，两大主力项目贡献2.77亿美元资产。目前Solana以3.9%市占率位列RWA领域第四，仅次于以太坊（58.4%）。全行业RWA市值已超250亿美元，过去半年增长62.4%，凸显区块链在提升传统资产流动性和可及性方面的潜力。