RWA Tokenization

Robinhood在欧盟推出的股票代币化平台吸引大量私人公司咨询，旨在通过区块链代币让散户投资其股权。该平台提供200多种代币化美股及OpenAI等私企不可交易代币赠品，但面临欧盟监管审查（代币被归类为MiCA/MiFID衍生品）。CEO表示正与美英监管机构讨论扩展计划，并称代币化趋势正挑战传统金融交易所。同期BioSig获11亿美元支持商品代币化，QCDT成为迪拜首个获批的代币化货币基金。

Projective Finance推出700万美元DeFi借贷池，为伊利诺伊州公立学校太阳能项目融资。该平台基于Avalanche区块链，允许合格投资者通过USDC参与市政基础设施投资，项目由穆迪评级且政府担保。美国太阳能市场快速增长，但面临融资瓶颈，代币化被视为提升可再生能源投资透明度和效率的关键。此前Enel Group等企业已尝试区块链太阳能资产代币化。

BioSig和Streamex获11亿美元融资转型链上大宗商品业务，首推黄金代币化。1亿美元为可转债，10亿为股权信贷。其模式将自购黄金资产并代币化，通过发起费、交易费等四途径创收，计划2026年推出首款产品。当前代币化大宗商品仅占RWA市场6.6%（16.2亿美元），其中PAXG和XAUT占据98.9%份额。面对142.9万亿美元规模的大宗商品市场，新玩家将直接挑战Paxos和Tether的黄金代币化主导地位。

美国参议员Cynthia Lummis提交加密税改法案草案，提议免除小额交易税收并递延挖矿/质押收益税。同时，Ondo Finance与Pantera Capital设立2.5亿美元基金加速RWA代币化进程，PancakeSwap季度交易量激增至5300亿美元。FATF强化加密监管合规要求，CertiK数据显示上半年行业损失达25亿美元但Q2黑客事件减少。监管明晰化推动传统机构加速布局链上金融，Chainlink新合规框架瞄准百万亿美元机构资本入市。

DeFi协议Ondo Finance完成对SEC注册机构Oasis Pro的收购，强化其美国代币化证券业务。Oasis Pro作为持牌经纪商和ATS，为Ondo提供合规基础设施。此前Ondo刚推出2.5亿美元RWA投资基金，加入贝莱德等机构推动的代币化军备竞赛。当前链上RWA总价值近250亿美元，美国国债和私人信贷为主要类别。此次收购正值美国监管转向加密友好政策之际，SEC新主席表态支持代币化创新。

摩根大通Kinexys区块链支付主管Nelli Zaltsman在戛纳RWA峰会上表示，DeFi与传统金融的界限将在未来几年消失。摩根大通正推动机构支付设施与链上资产融合，近期与Chainlink合作试点跨链同步结算技术，并推出Base网络存款代币JPMD。Zaltsman称行业已具备支持业务的基础设施，Chainlink联合创始人Sergey Nazarov则认为摩根大通的举措将推动全球银行跟进，加密证明和智能合约正为市场带来新机遇。

拉丁美洲最大加密货币交易所Mercado Bitcoin宣布将在XRP Ledger上代币化2亿美元实物资产（RWA），包括固定收益和股权类工具。Ripple与波士顿咨询集团预测2033年RWA市场规模将达19万亿美元。与此同时，Ondo Finance收购Oasis Pro以拓展RWA市场，Centrifuge计划代币化标普500指数。尽管贝莱德等机构呼吁SEC批准股票债券代币化，但监管仍处灰色地带，代币化股权缺乏传统股权持有者的投票权等权益。行业正推动监管框架建立以促进RWA发展。

香港政府计划将代币化债券发行常态化，并筹备第三批代币化绿色债券，延续此前成功经验。作为《数字资产发展政策宣言2.0》的一部分，香港正推动稳定币监管及资产代币化，8月1日起实施稳定币发行人发牌制度。同时，香港交易所推出首批数字资产指数，为比特币和以太坊提供价格基准。金融监管机构还将为专业投资者推出数字资产衍生品交易，进一步巩固香港作为全球数字资产及Web3创新枢纽的地位。

Robinhood计划推出基于Arbitrum Orbit的以太坊兼容区块链”Robinhood Chain”，通过代币化股票衍生品实现24/7交易，直接挑战传统交易所的核心收入模式。该平台将让用户自托管代币化资产并接入DeFi应用，同时使Robinhood通过排序器费用和交易堆栈全面获利。Galaxy Digital警告此举可能削弱纽交所等传统交易所优势，但24小时交易带来的波动性风险及SEC监管态度仍是关键挑战。

代币化股票与私募股权面临法律挑战，处于监管灰色地带，投资者不享有传统股权权益。专家指出代币化证券易引发混淆，但具备创新应用潜力，呼吁明确法规。美国SEC对代币化金融资产持开放态度，Coinbase等平台正推动相关服务，Kraken、Bybit已上线代币化股票交易。