稳定币

韩国央行将成立虚拟资产委员会监控加密货币市场，并重命名央行数字货币团队为”数字货币团队”，以更积极推动数字货币项目。韩国银行计划推出韩元挂钩的稳定币，央行副行长支持银行作为稳定币主要发行方。尽管CBDC测试被推迟，但央行强调未来数字货币的必要性，待法律问题解决后将恢复相关讨论。加密货币在韩国日益受重视，新总统李在明的支持政策进一步推动了行业发展。

MakerDAO终局计划摘要 MakerDAO提出”终局计划”，旨在十年内通过业务重组实现DAI完全去中心化。当前DAI超63%由USDC支撑，协议正通过调整ETH金库参数、引入RWA资产（如债券投资）及推出Spark Protocol借贷产品降低中心化风险。该计划将把协议拆分为多个自治的MetaDAO，形成多代币系统。尽管RWA投资改善了收支（目前仍净亏损），但与去中心化目标存在矛盾。首款借贷产品Spark Lend即将上线，标志着MakerDAO正式进军借贷市场，与Aave等平台展开竞争。

中国电商巨头京东通过旗下京东数字科技在香港注册Jcoin和Joycoin两个稳定币相关实体，计划推出1:1挂钩港元的”京东稳定币”。作为香港金管局稳定币沙盒计划参与者，京东此举恰逢香港将于本周五实施稳定币监管制度。目前香港尚未公布持牌发行商名单，京东数字科技已警告用户防范未发行稳定币的欺诈行为。

稳定币作为加密货币市场的关键组成部分，旨在锚定法币价值（如美元），但其中心化发行模式（如USDC、USDT）存在冻结风险和储备流动性问题。为解决这些问题，开发者转向链上稳定币发行平台，利用加密资产（如BTC、ETH）作为抵押。稳定币利率机制成为核心议题，目前主要有三种模式：1.治理驱动（如MakerDAO、Aave），由代币持有者投票决定利率；2.算法驱动（如Curve的crvUSD），通过智能合约自动调节；3.博弈论驱动（如Liquity V2），用户自主设定利率并通过市场博弈平衡。利率管理需与市场平均水平匹配，否则可能引发脱钩或套利风险。未来，稳定币利率或趋向混合模式，结合预言机与供应加权，以提升去中心化与市场适应性。

BlackRock指出稳定币已成为”金融未来”核心，GENIUS法案确立其支付工具地位而非投资品。当前市场规模达2500亿美元，占加密市场7%。新法规将发行权限定给受监管机构，禁止支付利息，要求储备资产主要为短期国债。报告认为该框架能强化美元地位，但全球竞争中需警惕香港等地政策变化。尽管稳定币持有1200亿美债，对收益率影响有限。比特币仍被视为独立资产类别。

2025年加密货币市场持续低迷，多重利空因素交织导致市场恐慌情绪蔓延。比特币价格从年初高点109,600美元跌至74,500美元，跌幅32%，总市值蒸发1.07万亿美元。文章回顾了Mt.Gox被盗、中国ICO禁令、312流动性危机、519矿机清退、Terra/Luna崩盘和FTX暴雷等重大暴跌事件，剖析其成因与影响。尽管每次危机都暴露了监管不确定性、过度杠杆等共性风险，但市场总能在调整后复苏。文章为投资者、项目方、交易所和监管机构提供了风险防范建议，强调在加密市场的波动中保持谨慎与合规的重要性。

香港金管局宣布8月启动稳定币发牌制度，要求发行人8月31日前提交预申请，9月30日前完成正式申请。首批牌照数量有限，预计2026年发放。新规要求稳定币须由高流动性资产全额支持，严禁虚假宣传发牌资质。金管局将公布持牌机构名单，并警示公众警惕未获许可的稳定币交易风险。此举使香港与欧盟、美国等稳定币监管趋势保持一致。

美国《GENIUS法案》签署前夕，全球稳定币搜索量创历史新高，华盛顿特区及周边城市关注度最高。法案通过后四周内，”稳定币”搜索指数上涨16%，明显高于欧盟MiCA法规实施后的数据波动。尽管USDT以6.9:1的搜索优势持续领先USDC，但区域偏好呈现东西分化：USDC在欧美发达城市占优，USDT则主导新兴市场。新法案为美国稳定币设立储备金、信息披露等监管框架，标志着稳定币正加速融入主流金融体系。