原标题：《Meme 币走向合法对于 Meme 币来说是最糟糕的事情》
TL;DR
还记得埃隆·马斯克在上轮牛市中对狗狗币半开玩笑式的支持吗？当时大多数人只把这看作一场富豪的金钱游戏。然而时过境迁，如今再也没有人把这当作玩笑了。从雪崩基金会到富兰克林-邓普顿，越来越多的主流机构开始公开承认meme币在区块链领域的合法地位。
（本文节选自The Node时事通讯，该通讯每日精选CoinDesk及其他平台最重要的加密货币新闻。点击订阅可获取完整内容。）
如今的meme币生态可谓百花齐放：Solana链上有戴着粉色针织帽的Dogwifhat {{WIF}}、sillycat (SILLYCAT)和popcat (POPCAT)；以太坊上狗狗币(DOGE)依然稳坐头把交椅；新兴的”政治金融”领域则涌现出MAGA (TRUMP)、jeo boden (BODEN)等特色币种。
富兰克林邓普顿数字资产团队在最新报告中指出，正是这些代币的独特性使其在去年实现病毒式传播。该机构特别提到，自美国比特币现货ETF获批后，2023年底开始的这轮涨势才真正进入高潮。
meme币的发展已势不可挡。雪崩基金会启动”文化催化剂”计划，开始收购具有”文化意义”的meme币项目；曾因展示比特币镭射眼引发热议的富兰克林-邓普顿则发现，以太坊和Solana网络活跃度的提升部分源于这些代币”带来的快速获利机会”。
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然而吊诡的是，meme币项目似乎正在自我毁灭的道路上狂奔。虽然传统观点认为这些代币”缺乏内在价值”，但越来越多的创建者正投入真金白银试图让项目脱颖而出。这种尝试充满风险。
以柴犬币(SHIB)为例，这个以太坊上的狗狗币挑战者正在打造包括”Shibarium”扩展层、去中心化交易所”ShibaSwap”、NFT项目”Shiboshis”在内的完整生态，甚至还有数字身份计划和项目孵化器。而Solana链上的Dogwifhat (WIF)凭借戴着粉色针织帽的狗狗形象，一个月内暴涨600%，社区更筹集60万USDC准备在拉斯维加斯Sphere场馆投放巨幅广告。
这些举动很可能招致SEC的监管利剑。考虑到SEC更倾向于拿小项目开刀，这绝非儿戏。
美国法学教授布莱恩·弗莱向CoinDesk指出：”理论上，广告宣传会增加法院认定某项投资为证券的可能性，因为’营销’是豪威测试的考量因素之一。”Coin Center传播总监尼拉杰·阿格拉瓦则质疑meme币项目标榜的”社区主导”说辞：”很多这类代币并非真正去中心化。虽然依托于去中心化网络，但合约很可能由少数人控制。”
当然，项目可以通过逐步去中心化获得社区支持。Messari研究员Ally Zach在《Memecoin狂热导航》中提出三个关键指标：持有者增长率、新老买家比例及买家类型。特别是当持有者突破3000人时，往往意味着项目开始获得市场关注。
诞生于2013年的狗狗币（后被创始人放弃）具有较广的分布，其开发活动对网络安全至关重要。虽然最大持有者控制着22%的流通量，但近700万个持币地址（相比Solana的900万钱包）仍显示出相当的分散性。得益于工作量证明机制，早期参与者可通过挖矿获取代币，而如今的meme币则多由少数早期大户主导。
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弗莱教授强调：”即使获利概率微乎其微，人们购买这些代币至少部分原因是期待其增值。”哥伦比亚大学商学院教授奥斯汀·坎贝尔则认为，项目不能简单地用meme图标伪装成”Dog Co.”就规避证券监管，但法律界定仍存在灰色地带：”SEC将这类代币视为证券的理论基础相当脆弱。代币是否构成证券仍是个悬而未决的法律问题。”
故事未完待续
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