过去三天，比特币强势上涨逾20%，一度逼近77000美元，重新站上EMA200等关键指标；以太坊单日拉涨20%，距离2400美元仅一步之遥，时隔三个月重返2300美元上方。随着主流币企稳，市场对资金向高弹性山寨币扩散的预期升温。
不过，Odaily星球日报分析指出，历经牛市BTC独涨和熊市出清后，本轮山寨币行情大概率不会“万币齐涨”。真正能获得主流币溢出资金流入的，仍是那些拥有真实用户、稳定协议收入、明确代币价值捕获以及相对健康筹码结构的项目。
公链与DeFi赛道受关注
在公链赛道，SOL近三天上涨18.48%，市值约518.8亿美元，TVL约53.1亿美元，稳定币约158.6亿美元，前10地址仅占6.58%，没有明显大额悬崖解锁，但存在长期PoS通胀风险。SUI近三天上涨14.82%，市值约30.3亿美元，但流通率仅40.75%，2026年9月1日将解锁约1350万枚，后续释放延续至2030年。
DeFi借贷赛道中，UNI近三天上涨16.98%，市值约23.84亿美元，Uniswap V2/V3/V4合计TVL约31亿美元，30日费用约7920万美元，协议收入约612万美元，原有归属计划已完成，手续费开关及回购销毁机制落地后，UNI开始从治理代币转向具备协议价值捕获能力的资产。AAVE近三天上涨13.08%，市值约15.35亿美元，Aave V3 TVL约164.7亿美元，30日费用约3001万美元，协议收入约408万美元，约97%代币已释放，流通结构均衡。
Perp DEX与RWA赛道表现
Perp DEX赛道龙头HYPE近三天上涨24.89%，市值约164.1亿美元，Hyperliquid L1 TVL约14.5亿美元，30日费用约4839万美元，收入约3452万美元，但流通量仅占总量约23%，9月5-6日预计释放约992万枚，且经特朗普喊单后涨幅已高，需谨慎追高。
RWA赛道中，LINK近三天上涨15.78%，市值约80.9亿美元，社区质押池约4088万枚，Ondo代币化股票和ETF已使用Chainlink数据源，无固定大额解锁日期，前10地址约30.5%。ONDO近三天上涨10.19%，市值约17.67亿美元，业务成长性强，但2027年1月18日预计解锁19.4亿枚，筹码集中度高，前10地址占70.41%，其中官方多签地址占54.79%。
整体来看，市场情绪回暖，但山寨币投资需关注项目基本面、代币解锁和筹码结构。以上分析仅供参考，不构成投资建议。
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