币圈百科

以太坊MEV演进与PBS机制探索 随着DeFi兴起，以太坊区块构建从简单Gas排序演变为复杂的MEV(矿工可提取价值)竞争。Flashbots通过MEV-Geth引入PBS(提议者-构建者分离)机制，将交易排序权拍卖给专业搜索者，缓解MEV中心化威胁。在转向PoS后，MEV Boost系统进一步民主化中继网络，目前95%验证者使用该服务。未来以太坊计划通过ePBS协议内化区块构建流程，并探索双槽拍卖、乐观中继等方案，在保持验证者轻量化的同时，利用专业构建者提升网络性能。PEPC等创新机制旨在平衡提议者与构建者权力，最终实现去中心化与效率的平衡。

Pendle 是什么？ 产品简介 Pendle 是一款针对固定收益/利率互换市场而设计的 DeFi 协议，利率互换在传统金融中是非常大的赛道，指的是对相同本金的固定收益与浮动收益进行互换：例如同样美元本位的收益，小 Y 出让固定收益以换取活期收益，小 X 出让活期收益以换取固定收益。 Pendle 在链上实现了类似的事情，首先拆分出两类收益： 将生息资产（也就是提供了收益率的底层资产）分解为 YT 与 PT，对于同一个生息资产，Pendle 会根据不同的到期日（maturity），分解为彼此独立的 YT 与 PT。 YT 代表着生息资产的收益权，持有 YT 会持续获得生息资产的浮动收益，直至 maturity，所以持有 YT代表获得浮动收益；PT 代表着生息资产剥离了收益权后的剩余价值，持有期间无任何收益，但是 maturity 后可以 1:1 换回对应的底层资产，持有 PT 代表获得固定收益固定收益。 其次设计 AMM 使这两类收益（PT 和 YT）可以被 Swap： Pendle 将生息资产包装为 SY，将常见三类生息资产（Rebase、Accumulate、Distribute）标准化为一类 Token。然后设计了专供 SY 与 PT 之间交易的 AMM。通过一种叫 FlashSwap 的机制，YT 的交易也可以通过这个 AMM 进行，而无需额外的二级市场。 不同 Maturity 的 PT，会有独立的 PT-SY 流动性池，因为 PT 面临的久期风险不同，所以会有不同的价格，也就代表着不同 Maturity 下的不同隐含收益率。 \ 在代币价值捕获方面，Pendle 仿照 Curve，使用了 veToken 设计，Pendle 代币持有者，可以质押代币获得 vePendle，质押越久 vePendle 数额越多。持有 vePendle 可以获得协议的收入分润、投票决定每周流动性激励的分配、增强自己做 LP 的收益。

尽管Facebook的Libra稳定币计划失败，但类似的企业数字货币仍可能崛起。亚马逊凭借2亿月活用户和1.67亿Prime会员，具备推出稳定币的先天优势。其设想中的”亚马逊币”将通过四大支柱实现：1）电商平台支付折扣激励；2）AWS云服务生态协同；3）主动接受SEC货币市场基金监管；4）金融包容性战略。这种由科技巨头主导、合规化设计的私人数字货币可能挑战美元地位，迫使政府加速央行数字货币布局。企业数字货币的时代正在临近。

本文从经济学角度剖析关税对市场的真实影响，揭示三大反直觉真相：1.价格粘性效应显示关税不会立即传导至物价，短期通胀被高估；2.美国企业承担了主要关税成本，进口量显著下降；3.关税经济效应存在”鱿鱼游戏”式三阶段（囤货期、企业承压期、消费端涨价期），当前正处于企业生存危机关键阶段。研究通过卫星夜光数据等创新方法证实，现代关税战本质是双输博弈，但具体损益取决于供给弹性等复杂因素。文章突破传统关税叙事，为投资者提供基于数据的经济逻辑分析框架。

Solana官方推荐的DePIN项目Roam通过”路由器挖矿+代币激励”模式，7个月内实现设备量从40万激增至121万台，跃居全球第一。该项目以低门槛参与和代币空投预期吸引用户，覆盖140多国但集中于网络发达地区。其高溢价路由器销售或成主要盈利点，但代币经济模型尚未明确，未来面临空投效果与节点留存的双重挑战。

前言 BrickTrade 是一个基于区块链的平台，旨在简化和普及房地产投资。它提供拥有现实资产碎片化所有权的机会，允许个人以小额资本投资房地产。通过区块链技术，BrickTrade 为房地产开发商和投资者提供透明高效的流程。 该平台解决了传统房地产市场的多项挑战，例如高准入门槛、优质项目获取受限以及透明度不足。同时，它为寻求房地产建设与收购替代融资方案的开发商提供了解决方案。

稳定币作为数字金融时代的”布雷顿森林中继站”，通过锚定美债资产重塑全球结算秩序。主流稳定币(USDC/FDUSD等)构建了”链上美元-美债”机制，将90%以上储备配置于短期美债，形成数字版美元信用体系。这本质上是美元主权的延伸：每枚稳定币对应1美元储备，以智能合约扩大美元全球流通半径，使美债成为链上”新黄金”。当前体系正演变为”数字美元+链上美债+可编程金融”的布雷顿3.0架构，既延续美元霸权，又实现主权外包。稳定币并非颠覆传统金融，而是美元数字化转型的关键桥梁。

什么是 Crimeware-as-a-service (CaaS)？ Crimeware-as-a-service (CaaS) 是网络犯罪分子通过暗网出租或出售恶意软件工具的服务模式，降低了犯罪门槛。其运作分为开发、传播、交付三阶段，提供勒索软件、钓鱼工具包等产品，使非技术人员也能实施DDoS攻击、加密货币盗窃等犯罪。CaaS推动了网络犯罪产业化，形成开发者、分销商、终端用户的层级结构。用户需通过硬件钱包、多因素认证等措施加强防护，并及时向执法机构报告犯罪。

Zignaly是一个创新的加密跟单交易平台，成立于2018年，通过连接专业交易员与普通投资者，简化加密货币投资流程。其核心功能包括AI驱动的跟单交易系统和”无盈利不收费”的利润分享2.0模式，管理资产超1.2亿美元。平台原生代币ZIG（总量20亿枚）用于治理、质押及支付费用，并采用通缩模型。2024年推出ZIGChain生态基金，获得南非加密牌照，持续扩展去中心化金融服务版图。

加拿大官方推出合规加元稳定币QCAD，由Canada Stablecorp发行并获Coinbase支持。QCAD以1:1加元储备保障稳定性，支持多链交易及跨境支付，推动加密与传统金融融合。随着稳定币市场增长，QCAD凭借合规性和创新应用场景，有望成为数字加元的重要桥梁。