传统金融

比特币国债公司Sequans宣布进行10合1的反向拆股以维持纽交所上市资格并吸引机构投资者。此举使每股ADS代表100股普通股，旨在提升股价满足合规要求。公司持有3205枚BTC（约3.55亿美元），但股价当日下跌5%，年内累计跌幅超75%。分析师担忧其可能成为首家因股价不佳被迫抛售比特币持仓的国债公司，突显小型企业采用比特币国库策略的高风险性。

区块链技术正将现实世界资产（RWA）引入链上，宝可梦卡牌成为新兴标的。8月四大平台交易额达1.245亿美元，同比增长5.5倍。Solana链上平台Collector Crypt通过NFT化实体卡牌推动市场爆发，其代币CARDS一周内暴涨10倍。分析认为，此类创新模糊了收藏与游戏的边界，激活了数十亿美元市场的链上潜力。

Galaxy Research预测，未来20年通证化股权市场规模或达190万亿美元。该公司率先通过Solana区块链发行股票通证，持有者享有同等股权。研究显示，通证化可提升市场准入性，并可能在十年内占据40%市场份额，重塑交易流动性及结算效率。

ETF 预期：加密市场的苏醒 近期加密货币市场回暖与比特币现货ETF预期密切相关，自10月以来资金持续净流入推动比特币价格从25,000美元涨至45,000美元。市场聚焦美国SEC将于2024年1月10日前对首批比特币现货ETF申请的审批决定，若获批将打开传统机构资金入场通道。当前已有灰度GBTC等合规投资渠道，但美国现货ETF将显著扩大投资者覆盖面和资金规模，其品牌背书和合规优势可能引发新一轮市场增长。

Gemini与Figure计划IPO，目标估值合计超63亿美元。Figure拟融资5.263亿美元，估值41.3亿美元；Gemini寻求3.17亿美元融资，估值22.2亿美元。两家公司受益于监管明确、机构采用加速及市场回暖，延续了2025年加密企业上市热潮。

8月以太坊现货ETF净流入39亿美元，比特币ETF净赎回7.5亿美元。资金持续从比特币转向以太坊，推动ETH/BTC汇率创年内新高。若四季度保持该趋势，以太坊ETF持仓占比或突破10%，接近比特币当前水平，显著影响市场流动性与机构资产配置策略。

特朗普旗下加密货币项目World Liberty Financial于9月1日上线，市值超74亿美元。其代币WLFI开盘上涨13%，交易量突破18亿美元，并带动以太坊Gas费激增。项目方强调WLFI定位为治理代币，非投机工具，超七成代币处于锁仓状态。波场创始人孙宇晨表态支持并承诺不抛售持仓。

Sonic社区通过提案，批准进军美国市场并深化传统金融合作。计划包括成立美国子公司、推出1.5亿枚代币及1亿美元PIPE融资，并设立5000万美元ETF。同时调整费用分配机制，90%收入归建设者，并提高代币销毁率以抑制通胀，构建通缩模型。

日本游戏开发商Gumi宣布计划在2025年9月至2026年2月期间购入价值250亿日元（约1.7亿美元）的XRP，旨在通过XRP的国际汇款和流动性网络拓展金融业务收入。该公司此前已配置比特币，并计划以BTC和XRP为双核心构建区块链业务，推动长期增长。

美国《GENIUS法案》实施后稳定币供应量增至2800亿美元，市场关注能否在2026年底突破5000亿。政策框架推动合规发展，财政部正征集监管意见，同时稳定币储备已成为美债重要买家。欧洲MiCA法规加速交易所下架非合规稳定币，行业焦点转向支付结算应用与合规化进程。