比特币

要点： 债券市场压力与BTC周期底部存在历史关联，ICE BofA期权调整利差(OAS)扩大或预示BTC积累机会。 美国债务突破37万亿美元，10年期收益率攀升至4.3%，宏观压力或推动BTC在Q4反弹。 机构持续增持（如Strategy购入5140万美元BTC），但巨鲸抛压增加，32,000枚休眠BTC异动或引发短期回调。

Michael Saylor的MicroStrategy公司在上周比特币价格剧烈波动期间，以平均每枚11.9666万美元的价格增持430枚BTC（价值5140万美元），使其总持仓量达629376枚（总成本461.5亿美元）。尽管近期购买规模较前几个月的数千枚大幅缩减，但Saylor强调”波动性是对忠实者的礼物”，并持续关注全球企业比特币财库趋势——数据显示8月11-17日期间62家机构共购入3900枚BTC。

美国证券交易委员会(SEC)8月18日推迟了9项加密货币ETF申请的审批，涉及比特币、以太坊、莱特币、狗狗币和XRP等数字资产产品。分析师指出，这反映了SEC优先建立数字资产ETF通用框架的策略，拟通过制定市值、交易量等标准指标取代现行个案审批模式。新框架将允许符合标准的代币ETF免去个别规则变更申请，采用统一75天审核流程。首批山寨币相关ETF可能最早10月获批。

Gemini交易所申请纳斯达克IPO(代码GEMI)，披露2025上半年净亏损2.825亿美元，并与Ripple达成7500万美元信贷协议。在特朗普政府推动的加密IPO浪潮中，Gemini有望成为继Coinbase和Bullish之后第三家上市的美国加密交易所。其采用双实体架构应对监管，高盛等投行担任主承销商。行业数据显示，2025年加密企业上市热潮源于政策环境改善和机构需求增长，Circle等公司已率先完成IPO。

Strategy和Metaplanet于8月18日增持比特币，合计持有量达流通总量的3.1%。Strategy以1.19万美元均价购入430枚BTC，总持仓量增至629,376枚，未实现利润超270亿美元。Metaplanet以11.98万美元均价买入775枚BTC，总持仓达18,888枚，2025年以来持仓量增长超四倍。两家上市公司通过资本市场融资持续增持，凸显机构在比特币流动性紧缩中的作用。Strategy更新股票发行政策，将根据净资产倍数动态调整发股购币策略。

比特币在历史高点与区间低点间震荡，反映市场消化阶段而非结构性疲软。8月18日Bitfinex报告显示，BTC创123,640美元新高后回调5.44%，受美国通胀数据影响风险偏好降温。美联储潜在降息周期或为BTC和ETH提供支撑，但短期仍将受宏观数据主导。当前流动性集中于比特币和以太坊，山寨币承压明显，ETH从4月低点反弹至4,783美元，逼近历史高点。比特币市值占比两月内从65%降至59%，资金逐步转向高风险资产，但需等待明确宏观催化剂。截至8月18日20:34 UTC，BTC报116,368美元（-1.23%），总市值2.32万亿美元。

美国德克萨斯州胡德县农村居民要求通过社区投票获得对比特币矿场的监管权。该矿场由Marathon Digital运营，持续噪音导致居民出现睡眠障碍、听力损伤及房产贬值问题。居民两次提交请愿书希望将矿区划为城镇以实施地方法规，首次因注册选民不足被拒。若二次请愿失败，居民计划诉诸法律，同时已联合环保组织和个人伤害律师对矿场发起诉讼。此事件反映了加密货币采矿设施与居民生活的持续冲突。

美银调查显示，尽管加密市场近期看涨，但全球多数基金经理仍持谨慎态度。211位管理5040亿美元资产的经理中，约75%未持有任何加密资产，持有者的平均配置比例仅3.2%，整体占比0.3%。分析师指出，低配置可能源于机构对市场波动的顾虑及过往投资失误，但也意味着市场存在巨大潜力。值得注意的是，机构正通过加密ETF等工具逐步增加敞口，美国将加密货币纳入401(k)退休计划的政策可能进一步推动机构入场。

数字资产投资产品上周净流入37.5亿美元，创历史单周新高，推动管理总资产达244亿美元纪录。以太坊表现突出，吸金28.7亿美元（占总量77%），其中贝莱德iShares以太坊基金贡献超23亿美元。以太坊年内流入资金占管理资产29%，远超比特币的11.6%。比特币基金上周仅获5.22亿美元流入，做空产品因价格跌破12万美元获400万美元资金。XRP和Solana继续受机构青睐，上周合计流入超3亿美元。美国市场占据99%资金流入（37.3亿美元）。

争议性AI加密项目Qubic在完成门罗币挖矿后，计划转向开采狗狗币。社区投票显示狗狗币以301票胜出，远超其他候选币种。若实施该计划，Qubic可能获得比门罗币挖矿时期更高关注度。目前狗狗币全网算力达2.93PH/s，矿工日收益约21美元/算力单位。Qubic创始人表示需数月准备期，期间将继续挖矿门罗币。该项目旨在将PoW算力转向AI应用，其”有用工作量证明”系统可将挖矿能源转化为AI研究算力，最终目标是实现通用人工智能(AGI)。