比特币

美国参议员Cynthia Lummis提交加密税改法案草案，提议免除小额交易税收并递延挖矿/质押收益税。同时，Ondo Finance与Pantera Capital设立2.5亿美元基金加速RWA代币化进程，PancakeSwap季度交易量激增至5300亿美元。FATF强化加密监管合规要求，CertiK数据显示上半年行业损失达25亿美元但Q2黑客事件减少。监管明晰化推动传统机构加速布局链上金融，Chainlink新合规框架瞄准百万亿美元机构资本入市。

Miller Value Partners首席投资官Bill Miller IV认为，政府无权对比特币征税，因为区块链技术已实现产权自动化，无需依赖政府验证。他指出比特币与传统资产不同，其所有权由区块链记录而非政府机构。尽管存在取消加密货币资本利得税的提议，但当前税收规则仍不明确，这种不确定性表明比特币仍处早期发展阶段。Miller透露其家族已将半数净资产配置于比特币及相关企业。

模块化区块链时代的共享安全革命 Babylon协议开创性地利用比特币UTXO模型和时间戳机制，通过三层架构实现BTC质押安全性的跨链共享。该方案将比特币作为底层时间戳服务器，Cosmos中间层处理复杂逻辑，为PoS链提供双重安全保障，显著缩短质押周期至1天。目前测试网已保护50个Cosmos专区，未来有望激活万亿级BTC资产的流动性。与Eigenlayer类似，Babylon通过创造真实需求来避免质押庞氏陷阱，但其独特之处在于原生整合比特币安全性，为整个加密生态构建去中心化的”数字黄金”支柱。

区块链情报公司Arkham监测到14年未动的86亿美元比特币首次转移，八笔交易各转出1万枚BTC，但未流向抛售市场。分析指出这可能源于钱包升级至隔离见证地址（bc1q开头），旨在提升安全性和降低手续费。该批比特币自2011年存入后长期休眠，目前暂存于新地址。尽管10x Research推测早期持有者或向ETF转移资产，但Arkham强调无出售迹象。Coinbase高管提出黑客入侵的极小概率猜想，而币安前CEO赵长鹏则感叹入场时机较晚。

嘻哈巨星Drake在新歌《What Did I Miss?》中通过歌词提及比特币波动性，延续其2022年百万美元比特币赌注的加密关联。数据显示全球约4%人口持有BTC，但可触及市场采用率仍不足1%，发达国家普及度更高。机构采用成为本轮周期焦点，企业通过ETF等工具配置比特币对冲风险，Blockware预测2030年全球采用率将达10%。

Strategy公司（原MicroStrategy）通过发行0%利息可转换债券筹集30亿美元购买比特币，其股价随比特币上涨飙升2900%。该公司持有58.2万枚BTC（价值630亿美元），市值却达1090亿美元，溢价73%。其金融机制让债券持有人享有比特币上涨收益和破产保护，而公司获得无息融资。类似模式正被其他公司复制，如Twenty One和Sol Strategies。这种结构为机构投资者提供合规的加密敞口，但市场溢价可能随监管完善和直接投资工具增多而消失。

Coinbase产品负责人Conor Grogan指出，上周价值86亿美元的比特币从8个14年未动的钱包转出，可能涉及黑客攻击。他注意到此前有一笔可疑的比特币现金测试交易，推测可能是私钥被盗。区块链公司Arkham确认这些比特币现存入8个新钱包。尽管事件性质未定，比特币价格保持稳定。

Glassnode首席分析师James Check警告，比特币财库策略的生命周期可能比预期更短，新进入者面临的挑战加剧。他指出市场已接近”实力验证”阶段，后期公司难以维持溢价。数据显示目前21个实体持有比特币作为储备资产，但分析师认为只有具备可持续策略的公司能长期存活。部分企业可能被收购，而缺乏风险管理的小公司若崩溃恐引发连锁反应。比特币当前价格107990美元，较历史高点下跌3.7%。

传统60:40股债配置模式在1980-2008年间有效，但在高通胀环境下失效。研究表明，2-3%通胀率是股票估值峰值点，超出该范围股债将同步下跌。当前货币通胀风险加剧，建议减少债券配置，增加抗通胀资产（如TIPS、黄金、比特币）。不同市场处于通胀周期不同阶段：美国面临滞胀风险，欧洲接近理想通胀水平，中日正走出通缩。资产配置应调整为60%股票+40%抗通胀资产的多元化组合。

比特币安全专家Jameson Lopp专访：作为Casa联合创始人兼首席安全官，他分享了2017年遭遇SWATting攻击后采取极端隐私保护措施的经历，包括使用假名、VPN和伪装住址。他维护的数据库显示2025年上半年已发生30多起针对比特币持有者的暴力攻击事件，并警告炫耀财富会增大风险。Lopp建议避免KYC验证，使用非KYC服务保护隐私。他对比特币企业财库集中化表示担忧，认为Michael Saylor可能垄断10%供应量构成系统性风险。针对量子计算威胁，他警告若5年内实现现有加密体系将崩溃，但乐观估计可能有10年缓冲期。Lopp强调比特币并非完美，反对”比特币必然成功”的盲目乐观主义，认为持续改进讨论才能应对未来挑战。