监管政策

以太坊联合创始人Joseph Lubin强调ETH资金库对生态发展至关重要，指出当前ETH流通量充足但应用不足，其创立的SharpLink Gaming旨在推动供需平衡并吸引华尔街关注。他认为随着Web3基础设施成熟和监管环境改善（如美国证监会主席更替），以太坊的可扩展性和合规性已显著提升，预计BTC和ETH将持续升值。Lubin透露资金库每日可购入数千万美元ETH，通过积累创造稀缺性。

巴基斯坦联邦政府成立虚拟资产监管局（PVARA），作为独立机构监管数字资产行业，负责许可、监控虚拟资产服务商并确保符合国际标准。财政部长表示此举旨在保护消费者、吸引投资并推动金融创新。尽管国际货币基金组织反对补贴比特币矿场电力，巴政府仍推进加密领域发展，预留2000兆瓦电力支持挖矿和AI中心。近期巴官员与美国政商界人士会晤，探讨比特币挖矿、代币化等合作。

TON基金会因在阿联酋黄金签证计划上的过早声明引发争议，遭当地监管机构联合否认。该计划要求质押10万美元TON代币三年并支付3.5万美元费用，但阿联酋当局明确表示黄金签证不向数字资产持有者开放。法律专家指出，事件凸显加密项目需严格遵守当地复杂法规，事前法律审查可避免巨额罚款。尽管Telegram CEO杜罗夫曾转发相关消息，但随后删除。前币安CEO赵长鹏早前质疑公告真实性，事件导致TON代币价格剧烈波动。

土耳其凭借全球第四大加密货币交易市场的地位，正加速推进监管框架建设。2024年7月生效的《资本市场法修正案》确立资本市场委员会为监管主体，要求交易所满足5000万里拉注册资本等合规条件，76家平台获临时许可，8家不合规平台被清退。新规对违法行为最高设22年监禁处罚，标志着该国加密市场进入强监管时代。此举旨在应对里拉三年贬值300%背景下民众将加密货币作为避险工具的需求，同时回应FATF反洗钱要求，为国际交易所入场铺平道路。

联邦住房金融局（FHFA）拟允许加密货币作为抵押贷款资产，但需避免强制要求托管在受监管交易所的错误解读。自我托管是加密货币安全架构的核心，通过链上记录可验证资产所有权。合理的抵押贷款框架应兼容自我托管与托管模式，采用风险分层和减值评估，而非强制适配传统金融模式。政策制定者需加强技术认知，避免忽视去中心化特性，才能构建兼顾创新与金融稳定的监管体系。

加密货币交易所Grinex被曝作为受制裁俄罗斯平台Garantex的继任者，通过交易所转移超166亿美元加密货币。尽管Global Ledger发出警告，资金流动仍在持续，主要涉及Tron网络的USDT交易。Garantex此前因国际执法行动被取缔，但其运营疑似转移至Grinex，后者已与多家持牌交易所发生直接资金往来。监管盲点使此类平台得以通过更名继续运作，凸显加密货币监管仍存挑战。

Bitpanda公共事务负责人Benedikt Faupel指出，欧盟加密资产市场法规(MiCA)虽提供监管统一性，但各成员国实施仍存差异。作为拥有三个MiCA许可证的交易所，Faupel认为监管机构审查标准不一导致不平衡，建议缩小监管差距。他肯定MiCA是良好立法，但呼吁优化数据报告要求，并通过持续教育推动市场成熟。该评论恰逢德意志银行拟与Bitpanda合作推出加密货币托管服务。

瑞士加密货币交易所Bitcoin Suisse总法律顾问Peter Märkl指出，欧盟和瑞士的稳定币监管框架仍不明确。他表示，欧盟《加密资产市场监管法》（MiCA）虽提供统一监管框架，但分类规则仍动态变化，外国发行商需重视MiCA许可申请。瑞士《分布式账本技术法》虽为良好立法平台，但KYC要求对发行商不友好。Bitcoin Suisse计划利用列支敦士登子公司申请MiCA许可，并积极拓展中东、英国和美国市场。

Ripple申请美国国家信托银行牌照，其稳定币RLUSD将接受联邦和纽约州双重监管。子公司Standard Custody同时申请美联储主账户，若获批将成为首个直接接入央行的稳定币。RLUSD供应量2025年增长490%超4.55亿美元，6月交易量创新高达26亿美元。CEO否认与正受调查的私募平台Linqto存在股权关系，后者涉嫌违规销售瑞波股票。美国货币监理署将审查Ripple的资本金、风控等资质，审批流程或超12个月。

美国破产法官裁定Celsius可继续起诉Tether，指控其在2022年6月违规清算3.95万枚比特币抵押品，导致Celsius损失超40亿美元。Celsius称Tether未遵守协议程序，在价格暴跌时提前抛售BTC并转移至Bitfinex账户。法院驳回了Tether关于管辖权异议的部分动议，允许关键违约和欺诈转移指控进入审理阶段。该案涉及8.12亿美元债务纠纷，正值Celsius完成破产重组之际。