DeFi

Telegram交易机器人概述 Telegram作为全球第四大社交平台，其8亿月活用户与免费机器人API催生了加密货币交易机器人热潮。截至2023年8月，这类机器人累计交易量达1.9亿美元，明星项目Unibot代币价格曾暴涨118倍。机器人提供镜像交易、代币监控、蜜罐检测等自动化功能，通过与DEX连接实现六倍于Uniswap的交易速度。尽管存在安全风险和技术故障隐患，其人性化操作界面仍吸引大量用户。当前市场涌现Unibot、Maestro等头部产品，但需注意过度依赖自动化可能削弱交易判断力。随着Telegram债券计划推出，相关代币价格再度飙升，其长期价值仍需观察安全性与可持续性。

到2025年初，机构持有比特币供应量的15%，近半数对冲基金已配置数字资产。核心驱动因素包括美国现货比特币ETF推出、RWA代币化及稳定币结算应用。76%的TradFi公司已涉足加密领域，66%尝试DeFi解决方案。摩根大通等机构通过许可型DeFi平台（如Aave Arc）结合合规性与智能合约效率，BlackRock等资管巨头推出代币化基金（如BUIDL）。监管仍是最大挑战，美国政策滞后于欧盟MiCA框架，但2024年现货ETF获批标志转折点。代币化债券、私募基金等RWA规模加速扩张，预计未来十年数万亿美元资产将上链。2025-2027年可能出现三种场景：监管突破推动快速整合（牛市）、政策限制导致停滞（熊市）或当前渐进式融合延续（基线）。技术成熟度、稳定币政策与机构试点成效将成为关键变量。

bitSmiley是比特币生态首个基于BTC超额抵押的稳定币项目，采用bitRC-20协议实现铸造与销毁功能，其”bitUSD稳定币+bitLending借贷”的双业务模式被称为比特币版的”MakerDAO+Compound”。该项目通过荷兰拍清算机制和借贷保险设计，针对性解决比特币网络特性带来的挑战，填补了BTC生态稳定币与借贷市场的核心空白。随着BTC L2发展，bitSmiley有望成为比特币网络的流动性中枢，其近期推出的OG NFT和社区活动也展现出强劲的生态运营能力。投资机构MT Capital认为该项目具备先发优势，有望推动比特币生态进入DeFi新阶段。

什么是 Elixir ？ Elixir（ELX）是一个模块化的去中心化流动性网络，通过整合 DeFi 协议流动性、优化交易环境，解决传统去中心化交易所（DEX）流动性分散、滑点高和价差宽的问题。其核心采用模块化架构和委托权益证明（DPoS）共识机制，允许用户在高吞吐量网络下直接面向订单簿提供流动性，构建深度市场。 目前，Elixir 已与超过 30 家 DEX 形成原生集成，覆盖以太坊、Solana 等多条主流区块链。其网络出块速度稳定在 1s 之内，全球部署超两万个验证节点，总锁仓价值（TVL）超过 3 亿美元。 为什么需要 Elixir Elixir 的诞生源于当前去中心化金融（DeFi）生态中亟待解决的流动性割裂与效率瓶颈问题。随着区块链多链格局的深化，资产分散在不同网络，导致跨链交易成本高昂且路径复杂，用户被迫依赖风险较高的桥接协议。同时传统 DEX 受限于单链流动性，滑点高、交易延迟显著，尤其对长尾资产的支持严重不足，阻碍了链上的发展。 Elixir 网络架构 Elixir 的网络架构分为链下和链上系统： 链下系统（Off-Chain）分布式数据源实时抓取多交易所的订单簿、价格等市场信息，数据聚合器对这些多源数据进行清洗与标准化处理，并将这些数据组合成一个确定性的数据框架。 随后验证者得到数据，负责验证数据的正确性，验证者网络通过委托权益证明（DPoS）运行，每一个验证者节点都需质押 ELX 代币获得验证资格，通过 2/3 多数投票对数据有效性达成共识。 中继节点对加密订单提案进行多重签名验证，确保交易指令符合预设规则后，通过密钥安全签署并分发至目标交易所。 链上系统（On-Chain）审计节点数据聚合器和中继节点接收链下数据包与订单提案，通过智能合约自动验证交易逻辑与合规性，随后提交给控制器。控制器合约作为核心模块，管理质押、委托、奖励、监禁和削减，并在发生争议时活跃验证者集内 2/3 的共识，并可以削减恶意验证者。 deUSD deUSD 是 Elixir 生态系统的核心组成部分。deUSD 是一种完全抵押、有收益的合成美元，由 stETH（通过相同价值 ETH 做空合约创建的 delta 中性抵押品头寸）和 MakerDAO 的 USDS T-Bill 协议组合而成，形成稳定且能产生收益的合成美元。 融资背景 2024-03，Elixir 宣布完成 800 万美元 B 轮融资，Mysten Labs 与 Maelstrom 联合领投，Manifold、Arthur Hayes、Amber Group、GSR、Flowdesk 等参投。2023-10：Elixir 宣布完成 750 万美元 A 轮融资，由 Hack VC 领投，NGC Ventures、AngelList Ventures、Bloccelerate 等参投。2023-01：Elixir 宣布完成 210 万美元种子轮融资，FalconX、Commonwealth、OP Crypto、ChapterOne 和 BitMEX 创始人 Arthur Hayes 等参投。 Elixir 代币经济学 代币效用 ELX 是 Elixir 生态系统的原生实用和治理代币： 质押：持有者可质押 $ELX 参与 DPoS 共识机制，支持验证者运行网络，确保交易数据的透明性和网络的安全性； 治理：$ELX 持有者可参与 DAO 治理，决定协议升级、经济参数调整及生态基金管理等关键事项； 流动性激励：$ELX 被用于订单簿 DEX 的流动性激励，提升交易深度，并减少对中心化做市商的依赖； 代币分配 官方代币经济学信息中暂未公布代币总量，但项目方目前已部署 10 亿枚代币，初始流通比例为 16.5 %。代币供应分布如下： 社区: 41% DAO 基金会：22% 流动性：3% 投资者: 15% 核心贡献者: 19%

摘要 BounceBit 是比特币再质押赛道的潜力项目，通过整合 CeFi 和 DeFi 为 BTC 持有者提供多重收益。该项目已获 600 万美元种子轮融资，TVL 突破 6.38 亿美元。BounceBit 采用双币 PoS 共识机制（BBTC 和 BB），增强网络安全性和流动性。用户可通过资金费率套利、质押/再质押及 DeFi 生态获得收益。项目兼容 EVM，并效仿苹果商业模式开发 BounceBit App Store 和 BounceClub 生态。目前处于测试网阶段，主网预计 4 月上线。

Tap协议（TRAC）2025年发展摘要 截至2025年，Tap协议已成为比特币生态关键基础设施，支持30+项目并拥有20万活跃用户，较早期增长400%。其治理代币$TRAC质押率达65%，市值显著提升。技术层面实现三大突破：交易批处理降低40%燃料费、跨链互操作性桥梁及强化安全审计流程。DeFi生态总锁仓量突破1.8亿美元，推出年化3-5%的借贷产品和衍生品交易。企业端应用于资产代币化框架和私有链部署，同时通过KYC/AML功能保持合规性。作为BRC-20的进阶版本，Tap协议凭借Token-Send、Token-Trade等创新机制，在比特币上实现了更复杂的金融操作，现已被14个项目采用，用户超5万。随着Trac生态系统发展，Tap协议正推动比特币向多功能金融基础设施演进。

本文深入探讨了DeFi收益农业的对账与盈亏计算挑战，以GMX和Pendle协议为例，解析了流动性池操作中缺乏交易记录的核心问题。文章对比了”纯自下而上”和”混合”两种对账方法，详细拆解了永续合约AMM LP和Uniswap AMM等不同协议类型的盈亏构成要素。特别针对Pendle创新的收益代币化机制（PT/YT），建立了数学模型量化本金代币、收益代币及流动性提供的盈亏计算框架，并指出1Token等工具在同步区块链数据、自动化对账方面的解决方案价值。

DeFi协议创收机制与行业前景 本文系统解析DeFi协议通过交易费（如Uniswap收取0.05%-1%手续费）、闪电贷（Aave收取0.09%费用）、流动性挖矿（如Convex优化Curve LP奖励）等八大创收模式。数据显示Lido以7949万美元年收入领跑行业，PancakeSwap（7022万）和Aave（5185万）紧随其后。文章指出可持续收入对协议开发、安全审计及用户激励至关重要，同时探讨了智能合约风险、监管缺失等挑战，并展望Layer2扩容、跨链互操作等未来趋势。通过剖析头部协议商业模式，为读者呈现DeFi生态的价值捕获逻辑与发展路径。

关键要点 稳定币认证报告由独立第三方出具，验证代币是否由现实资产1:1支持，但不同于全面审计。USDC通过定期认证和透明储备报告树立行业标准。2025年AICPA新规推动认证标准化，要求明确区分可兑换代币与储备资产。用户需关注报告日期、储备构成及审计方资质，同时注意认证仅反映特定时点情况。稳定币透明度对维护市场信心至关重要，但需结合其他尽调手段全面评估风险。

Perena致力于解决1700亿美元稳定币市场的流动性碎片化问题，推出创新AMM产品Numéraire。该平台基于Solana区块链，通过中心辐射模型整合USDC、USDT等主流稳定币，提供统一流动性池和高效交易环境。Numéraire采用0.99-1.01的窄区间流动性集中策略，结合Solana的高吞吐量特性，显著提升资本效率。流动性提供者可获得自动复利收益，稳定币发行商则通过单一集成点降低运营成本。Perena已完成300万美元种子轮融资，获Binance Labs等机构支持，旨在重塑稳定币基础设施格局。