DeFi

比特币L2解决方案正成为提升比特币可编程性的关键方向，旨在构建无需许可的原生应用生态。本文对比了侧链、BitVM等早期方案，并分析了Chainway、Botanix、Stacks V2等新兴L2项目在安全性、数据可用性和跨链桥接方面的创新设计。同时指出比特币DA层、MEV提取和BTC收益工具等创业机会，强调L2生态对维护比特币去中心化属性的重要性。随着现货ETF落地，发展原生比特币应用对抵抗传统金融体系控制至关重要。

Metrics Ventures研报指出，Jupiter作为Solana生态核心流动性聚合器，已成为布局Solana增长的杠杆性标的。数据显示，Jupiter捕获Solana生态50%-60%交易量及80%有机交易量，其Launchpad功能已成功推出JUP、WEN等代币，为持有者带来空投收益。随着Solana TVL从5亿美元飙升至80亿美元、DEX交易量突破38亿美元创历史新高，Jupiter凭借交易基础设施与生态项目的深度绑定，展现出与Solana同频共振的增长潜力。当前JUP流通量仅13.5%，未来一年无大规模解锁，技术面已突破底部成本区间。报告认为，Jupiter兼具Solana生态流量入口与价值捕获的双重优势，是比直接持有SOL更具进攻性的投资选择。

关键要点 幽灵链是指技术上运行但缺乏实际使用、开发和社区参与的区块链。 警示信号包括开发者停滞、交易量低、社区不活跃及交易所下架。 资金充足项目如Diem、Luna也可能因采用停滞而失败。 通过监控链上活动、GitHub提交和社区健康可规避风险。 幽灵链导致资本损失、资源浪费及安全风险，需保持警惕。

美国SEC与Ripple Labs达成和解，结束近五年法律纠纷，双方撤回上诉并各自承担费用。SEC专员表示将转向制定明确加密监管框架，同时立法者推进《数字资产市场清晰法案》，但面临两党分歧。

摘要 Zebec Protocol是Solana链上的流支付与多签协议，通过智能合约实现资金实时分配，应用于工资支付、空投发放等场景。项目已完成三轮融资，推出节点NFT和激励基金，但多签功能未经审计存在风险。原生代币ZBC总量100亿枚，持币集中度高。目前总锁仓1亿美元，业务依赖Solana生态，面临发展挑战。流支付作为新兴赛道仍属小众，Zebec正通过跨链扩展寻求突破。

Cellana Finance是Aptos网络首个基于ve(3,3)模型的去中心化交易所，通过投票机制让用户参与代币释放决策。与传统DEX不同，它解决了代币过度释放导致贬值的问题，确保代币持有者和流动性提供者利益一致。用户可锁定CELL代币获得veNFTs，拥有投票权并赚取交易手续费和激励奖励。平台采用混合交换算法（vAMM和sAMM），支持流动性提供、质押和治理功能，旨在建立可持续的DeFi生态系统。

Tl;dr Pendle 通过将收益资产拆分为本金代币（PT）和收益代币（YT）实现收益交易，近期推出V3版本Boros引入杠杆收益交易和链外利率功能。平台从”积分元宇宙”扩展到比特币侧链和Base链，TVL一度达40亿美元。80% Boros收入将分配给vePENDLE持有者，与Ethena的合作开辟新收益渠道。尽管面临BTCFi和Boros采用率等风险，Pendle凭借创新机制和生态扩展巩固了其在DeFi收益交易领域的领先地位。

摘要 应用链发展趋势受模块化技术成熟、RaaS平台兴起及定制化需求推动，DeFi、游戏和社交领域成为主要应用场景。 应用链核心价值在于构建应用壁垒，通过低成本交易积累用户数据形成网络效应，而非单纯依赖基础设施升级。 Cosmos和Polkadot受技术门槛与经济模型制约，新兴应用链通过模块化设计、流动性聚合层和互操作性方案突破瓶颈。 项目转型需权衡公链依赖性、定制化需求与成本敏感性，成功关键仍在于产品市场契合度与用户体验优化。 代币经济应遵循有机增长策略，避免短期激励，使代币价值与用户增长及业务扩展深度绑定。

综述 11月4日至8日区块链行业动态显示：Solana生态表现强劲，10月超6亿美元代币流入（90%来自以太坊）；比特币挖矿难度首破100T，小型矿场承压；Paxos与Robinhood推出全球美元网络推动稳定币应用；Avalon Labs TVL突破10亿美元领跑BTCFi；Pump.fun月收入环比增长111%达3050万美元创新高；SushiSwap推出线性释放Meme代币平台Vesting Launch。Gate.io入选《亚洲金融科技创新者》榜单，彰显行业领先地位。