
2026年7月,比特币在创下约12.6万美元历史高点后进入下行周期,7月1日跌至约5.78万美元,较历史高点最大回撤约54%。随着市场寻找底部,多家机构发布预测。
渣打银行:5.9万美元或已形成周期底部
6月12日,渣打银行数字资产研究主管Geoffrey Kendrick表示,比特币可能已在约5.9万美元形成周期底部,并认为本轮“加密寒冬”已经结束。他此前将下跌归因于现货ETF资金流出、Strategy等财库公司购买能力下降以及资金向AI资产转移。渣打维持2026年底10万美元目标价。不过,比特币随后在7月1日跌至5.78万美元,短暂跌破其预测。
10x Research与CryptoQuant:5万美元区域的技术与链上支撑
10x Research创始人Markus Thielen最初预测底部在5.5万美元,后根据艾略特波浪模型将区间下修至46,628-50,732美元,同时指出跌至5.5万美元以下后长期配置价值开始显现。CryptoQuant研究主管Julio Moreno报告称,比特币已实现价格约5.36万美元,结合MVRV Z-Score等指标,将5.5万-6万美元视为潜在筑底区域,但需现货需求、ETF资金流向及稳定币流动性同步改善。
花旗与NYDIG:悲观情景下的成本线与压力测试
7月1日,花旗将比特币12个月目标价下调至8.2万美元,悲观情景下(经济衰退与ETF持续流出)估值约5.3万美元。NYDIG在6月报告中指出,约5.37万美元的1倍MVRV水平是重要成本线,并测算若回撤70%则价格将降至约3.79万美元,但此为非基准压力情景。
Galaxy Research与Bitfinex:4万-4.6万美元基准底部
Galaxy Research的6月报告认为,比特币可能在当前至2026年第四季度间于4万-4.6万美元区域形成周期底部。其底部监测框架13项指标中仅4项触发,表明跌幅和持续时间可能仍未充分出清。Bitfinex Alpha将约5.34万美元视为结构性支撑,若需求持续疲软,市场可能在第四季度下探4万美元附近。
其他机构与KOL观点:从4万美元到3万美元以下
22V Research技术策略师John Roque表示,若比特币有效跌破6万美元,技术目标可能指向4万美元。Zacks、Stifel和Ned Davis Research的深度熊市情景分别给出4万、3.8万和3.1万美元。KOL方面,Arthur Hayes预计中期风险目标4万美元,江卓尔预测4.2万-4.4万美元,Tony Severino给出3.45万美元目标,Mike McGlone则极端看至1万美元。
核心分歧:宏观假设与市场出清程度
各方预测分歧的核心在于宏观环境假设。渣打银行的5.9万美元、CryptoQuant的5.36万美元以及Galaxy的4万-4.6万美元,分别对应不同宏观情境。ETF流入恢复、Strategy等财库公司行为、美联储政策及AI资产轮动均可能影响最终底部。4万-4.6万美元可视为当前较受关注的第二层支撑,但尚未形成统一共识。
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