比特币在经历一轮凌厉涨势后，于8.1万美元上方短暂停留，但一份偏热的通胀报告使其在数小时内回吐约3000美元，目前稳定在7.8万美元附近。未来48小时，多重事件将密集叠加，包括经济数据、巨额期权到期、新任美联储主席的首次重磅演讲、英伟达财报以及三周后的利率决议，这些因素可能对比特币价格产生显著影响。
本周三公布的7月个人消费支出（PCE）报告显示，物价同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%；核心PCE则如预期持平于3.3%。同时，政府对二季度GDP的二次估值显示年化增长1.5%，消费者支出被上修。PCE是美联储锚定的通胀指标，偏热的读数降低了降息的可能性，而韧性的消费数据也削弱了经济急需刺激的论据。这一组合在周三压制了比特币，使其从8.1万美元上方跌至7.8万美元下方。
期权到期与宏观事件叠加
本周五，约64亿美元的比特币期权合约将在Deribit到期，同日恰逢Jackson Hole研讨会。交易员关注的最大痛点价位目前落在7.8万美元附近，低于当前价格。如此规模的到期可能引发对冲活动，放大价格波动。若比特币显著高于最大痛点，做市商可能买入标的资产，增添上行压力；若价格被拉向6.8万美元区间，动态则可能逆转。
英伟达将在周三盘后公布二季度业绩，华尔街预计营收约923亿美元。该公司被视为AI基建资金流入的晴雨表，其业绩可能影响风险资产情绪，进而波及比特币。此外，5月接任美联储主席的Kevin Warsh将于周五在Jackson Hole发表首次主题演讲，市场将解读其措辞和语气，以判断未来利率路径。期货定价显示，9月加息概率目前为38.4%，低于一个月前的82%。
ETF资金流与市场结构
美国现货比特币与以太坊ETF上周吸金26亿美元，为2025年10月以来最佳单周表现，但多数来自存量币价上涨。ETF流向是机构需求的实时信号，而交易所供给的收缩可能使价格对买卖压力更敏感。上周空头轧空曾单日抹去约30亿美元空头头寸，若ETF持续净流入且供给收缩，价格可能获得支撑；反之，支撑可能迅速消失。
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