借贷

摘要 Web3借贷赛道已形成以Aave、Compound为首的稳定格局，头部项目通过安全运营和充足预算构建护城河。新兴协议Morpho通过优化Aave/Compound资金匹配效率实现存款利率提升与借款成本降低，上线一年快速积累10亿美元TVL。近期推出的无许可借贷基础层Morpho Blue通过开放抵押物、预言机等核心参数配置权，构建灵活借贷市场，可能冲击现有头部协议地位。当前借贷市场正摆脱代币补贴模式，向有机需求转型，展现出强商业韧性。

加密货币交易所仅占币圈5%，链上理财才是收益核心。文章详解质押（年化3-18%）、借贷（稳定币两位数利率）、流动性挖矿（Solana池279%收益）等基础玩法，并解析流动性质押、再质押等进阶策略。通过DeFiLlama等工具可捕捉高收益机会，但需注意无常损失、合约风险等挑战。随着降息周期开启和监管明晰，链上DeFi理财正迎来新一轮发展机遇。

区块链借贷平台Figure（FIGR）9月11日登陆纳斯达克，首日收盘价31.11美元，较发行价上涨24%，市值达66亿美元。盘中最高涨幅44.5%，交易平稳未现中断。公司依托链上信贷模型实现高效运营，管理贷款余额120亿美元，月新增约7.5亿美元。分析师预测其凭借区块链技术优势及市场份额，未来12个月股价或翻倍。

APR（年利率）和APY（年化收益率）是衡量加密货币投资收益的两种指标，主要区别在于计算方式：APR采用单利计算，未考虑复利效应；而APY包含复利计算，通常显示更高收益。APR适用于借贷成本计算，APY更准确反映投资回报。选择时需考虑复利频率、费用、利率类型（固定或浮动）以及平台声誉。投资者应综合比较两者，并注意市场波动对收益的影响。

加密货币贷款指南 加密货币贷款提供多种盈利方式，包括抵押贷款、闪电贷和无抵押贷款等类型。通过DeFi或CeFi平台，用户可抵押加密资产获取贷款，享受低利率、快速放贷等优势，但需注意市场波动和智能合约风险。主流平台如Aave和Gate.io提供不同借贷方案，操作便捷。

Galaxy Research报告显示，2025年第二季度加密货币借贷活动激增，数字资产抵押贷款总额达442.5亿美元，环比增长42.1%，创历史新高。泰达币以57.02%的份额主导CeFi借贷市场，连续12个季度保持领先。借贷需求增长主要受加密资产价格上涨及杠杆需求推动。

Aave协议TVL达411亿美元创历史新高，规模可跻身美国前2.5%大银行。若计入289亿美元借贷额，总规模达711亿美元，相当于全美第37大商业银行。其占据DeFi借贷市场50%份额，规模为竞争对手6倍，反映出机构级DeFi基础设施的成熟与传统金融的加速融合。

一、DEX RDEX是BRC20的Orderbook DEX，由Ordinals协议、PSBT技术等支持，计划2024 Q1推出v2版本。DotSwap是BRC20原生AMM DEX，采用PSBT技术，创始人林哲明经验丰富，2024年将拓展更多功能。Ordiswap产品包括swap、bridge等，代币ORDS发布在以太坊网络。 二、借贷 Bitlend是算法式去中心化借贷协议，支持BRC20资产借贷，目前处于测试阶段。DOVA协议支持BRC20代币跨链转移和抵押贷款，计划2024 Q1上线。Liquidium是点对点比特币借贷平台，支持铭文抵押。 三、稳定币 BitStable协议支持跨链抵押ORDI或BTC获得稳定币DAII，采用双代币经济模型，代币BSSB用于治理。 四、Launchpad Bounce是去中心化拍卖平台，支持代币和NFT拍卖，将推出BTC Layer 2 BounceBit。Turtsat是社区驱动的开放平台，支持BRC20项目募资。BRC20.COM提供DEX、跨链桥等解决方案，推出IFO项目。 五、跨链 MultiBit实现比特币与EVM网络代币跨链。Rolluper使用BRC201解决方案实现跨链。Ordinfinity提供跨链、Swap等功能。TeleportDAO是无需信任的跨链桥，支持Ordinals跨链交易。

DeFi平台HIFI Finance通过区块链技术实现实物资产代币化（RWA），提供固定利率借贷服务，支持加密货币和现实资产抵押。其原生代币HIFI用于治理，平台采用智能合约和AMM模型确保透明性。HIFI DAO实现去中心化治理，用户可参与流动性池或借贷市场。尽管高抵押率要求存在门槛，HIFI在推动代币化金融发展中潜力显著。

Web3借贷市场：变革、挑战与未来 Web3借贷通过去中心化、智能合约和透明化特性重塑金融行业，提供高效普惠的金融服务。当前市场总锁仓价值（TVL）达417亿美元，头部协议如Aave占据72%份额。主要借贷类型包括超额抵押借贷（MakerDAO、Compound）、无抵押信用借贷（TrueFi）、闪电贷及RWA借贷（Ondo Finance、Centrifuge）。RWA赛道TVL突破170亿美元，显示传统资产与DeFi加速融合。然而市场仍面临智能合约漏洞、流动性风险及监管挑战，2024年MiCA法案实施将推动合规化进程。随着技术创新与监管完善，Web3借贷正迎来效率与安全平衡的新增长周期。