加密货币

2024年比特币价格逼近10万美元大关，市值突破2万亿美元，推动BTCFi（比特币金融）生态爆发。金融的本质是资产跨时空调配，而此前65%的比特币长期处于静止状态。随着机构持仓增加、铭文生态兴起及技术升级（如Ordinal、BitVM），比特币正从被动存储转向主动生息资产。Babylon通过时间锁实现原生质押，Solv Protocol打造”BTC余额宝”，Lorenzo引入Pendle式收益拆分，Wrapped BTC方案持续创新。当前比特币链上TVL仅占比特币总市值的0.14%，相比以太坊15.7%的占比，BTCFi存在巨大增长空间。这一赛道通过提升比特币的生息属性（质押、期权）和流动性（借贷、合成资产），正在重构2万亿美元资产的金融价值，其长期影响可能超越比特币ETF带来的变革。

摘要 做市商通过提供流动性、缩小买卖价差和降低波动性，在加密货币市场中发挥关键作用，促进高效交易并增强投资者信心。 常见合作模式包括代币借贷协议（1-2年期限+看涨期权补偿）和固定费用模式，项目方通过代币借贷获得流动性支持。 加密货币市场亟需建立类似传统金融的做市监管框架，当前监管缺失导致非法做市行为频发，需制定价差限制和订单执行等规则保障公平性。 做市商通过买卖价差盈利，但面临价格波动导致的单边成交风险和库存风险，其流动性服务能显著降低大额交易对市场的冲击。

重点速读 Lightning Labs发布Taproot Assets主网alpha版本，支持比特币链上发行稳定币等资产，已铸造超18,000种资产。 该协议通过链外存储元数据提升效率，未来将整合闪电网络实现即时结算，推动比特币成为”货币互联网”。 主要应用场景包括稳定币、外汇交易及现实世界资产（如国债、黄金），尤其满足新兴市场对美元稳定币的迫切需求。

ARC20是基于比特币的新协议，采用染色币模型，每个代币由聪支持，可直接拆分合并并通过比特币网络转账。Atomicals协议强调数字资产透明性和所有权清晰性，其首个生态代币$ATOM总交易额超960 BTC。本文推荐了ARC20生态工具：Atomicalmarket（交易市场）、Wizz Wallet（资产管理）、Satsx（多协议资产交易）、Dune看板（数据统计）及官方Twitter/Github，助力用户参与ARC20部署、铭刻与交易。

2025年以太坊工作量证明(ETHW)发展摘要 截至2025年，以太坊工作量证明(ETHW)网络展现出显著发展： 市场价格回升至3.12美元，虽低于历史高点但显韧性 实现Ethash算法优化(节能22%)、分片技术(235TPS)等五大技术升级 生态扩展至280+DApp、1.87亿TVL、14条跨链桥和4200万NFT交易量 完成去中心化治理转型，建立社区投票和链上提案系统 维持2ETHW区块奖励，通过新算法保持矿工收益稳定性 作为坚持PoW机制的以太坊分叉链，ETHW持续吸引重视PoW安全性的开发者与用户，在区块链生态中保持独特定位。

人工智能将成为推动加密货币进入主流的关键催化剂。加密货币专为AI代理世界设计，未来将呈现多代理协作格局。非金融AI代理也将使用加密货币，因其支付便捷、支持开放标准交互。当前AI代理仍处演示阶段，面临幻觉等技术挑战，但加密领域已涌现DeFi、基础设施和消费者应用三大方向的创新项目。区块链的确定性协议和透明特性为AI代理提供了可靠运行框架，二者结合将重塑未来数字经济生态。

2023年回顾与2024年区块链行业展望 2023年全球区块链行业经历加密寒冬低谷，但监管框架逐步完善。亚洲市场表现亮眼：日本政府主导Web3开放、新加坡推进监管沙盒、韩国游戏巨头加速布局链游。2024年三大增长动力显现：比特币ETF机构资金流入、AAA级Web3游戏爆发、STO/RWA合规化发展。亚洲将成为核心增长极，韩国Nexon《MapleStory Universe》、日本Sega《三国战记》等重磅链游即将上线，新加坡、香港等政策友好地区持续吸引全球项目迁移。

Hinkal协议是基于EVM链的隐私保护解决方案，通过零知识证明（zkSNARKs）和隐形地址技术实现匿名交易、质押及dApp交互，解决DeFi领域钱包余额与交易历史暴露的风险。其核心功能包括匿名质押、隐私资产保护、私密兑换及跨链兼容性，支持用户在不泄露敏感信息的情况下进行链上操作。该协议采用自我托管模式，确保资产完全由用户控制。Hinkal已完成550万美元融资，并计划扩展跨链隐私生态，目标成为DeFi隐私标准基础设施。

为何要设计Runes协议 Rodarmor认为比特币上99.9%的可替代代币是骗局，但承认它们为网络带来交易费和关注度。BRC-20等协议因堵塞网络和UTXO管理问题受到批评。Runes协议旨在通过基于UTXO的设计解决这些问题，减少链上足迹，优化UTXO使用，并与比特币原生架构更好兼容。 Runes：UTXO 问题的潜在解决方案 Runes是一个简单的、基于UTXO的可替代代币协议，不依赖链外数据，无需原生代币，与比特币UTXO模型同步。它使用OP_RETURN进行转账，避免Ordinals协议的见证人问题，但可能面临启动节点基础的挑战。 Runes的转移：使用OP_RETURN 的返回 Runes通过OP_RETURN处理转账，避免见证人数据的复杂性。协议消息中的第一个数据输出解码为(ID, OUTPUT, AMOUNT)元组，确保转账准确性和安全性。 Runes的发行：基于 UTXO 的同质代币追踪 Runes将代币记录放在UTXO中，发行交易指定供应量、符号和小数位数。UTXO可包含任意数量的代币，传输时分割成多个新UTXO，优化余额管理。 Runes VS BRC-20 Runes解决了BRC-20的UTXO扩散问题，减少链下数据依赖，更适合比特币原生模型。其与闪电网络兼容的特性为比特币带来新用例，但能否完全替代BRC-20仍需观察。 Runes 的未来和 Rodarmor 的愿景 Runes短期内获得大量部署，Rodarmor对其未来发展持开放态度。BTC Frontier Fund提供10万美元激励开发，推动协议创新。尽管仍处早期阶段，Runes展示了比特币可替代代币协议的潜力。 小结 Runes在比特币可替代代币领域提出创新解决方案，优化UTXO管理，提升网络效率。其未来发展取决于社区支持和实际应用，但已引发广泛关注，可能成为比特币生态的重要补充。