比特币

文章分析美联储降息压力源于9万亿美元国债到期和商业地产贷款危机，特朗普政府通过激进政策施压。加密市场抗跌性超预期，预计6月前降息将带动美股与加密市场回升。稳定币监管进展及机构采用加速（如富达、Circle、PayPal等布局）将成为下一轮牛市关键推手，建议当前逐步布局加密资产。

文章运用雷内·吉拉尔的替罪羊理论分析加密市场周期，指出牛市通常分为两个阶段：第一阶段价格暴涨引发模仿欲望，随后崩盘导致社区内部分裂；第二阶段通过新暴涨化解危机，最终以替罪羊机制收尾。历史案例显示，2017年ICO泡沫和2021年DeFi热潮均遵循此模式，当前周期则围绕机构采纳展开。作者预测，随着市场进入调整期，机构可能成为新一轮替罪羊目标，而第二幕反弹或将延迟最终清算的到来。

关键要点： 比特币Coinbase溢价结束62天正值状态，首次转为负值，显示美国现货需求可能减弱。 尽管卖压增加和期货CVD为负，BTC价格仍坚守115000美元以上，表明有被动买家介入。 链上指标显示市场结构仍稳健，投资者未大规模退出，宏观条件支撑风险资产。 技术分析显示比特币波动性收缩，布林带收窄预示重大价格波动即将来临。

玻利维亚央行与萨尔瓦多签署加密货币合作协议，推动金融体系现代化。玻利维亚自2024年6月解除加密禁令后，交易量激增，截至2025年6月达2.94亿美元。面对货币危机，部分商家已接受加密货币支付。该国10月大选结果或影响加密政策走向。

美联储维持利率在4.25%-4.5%区间，鲍威尔未明确9月降息路径，导致市场预期概率从63%降至40%。分析师认为若美联储持续谨慎或延缓加密牛市，但流动性支撑或限制跌幅。加密市场短期震荡后回稳，总市值维持3.94万亿美元横盘。尽管两名委员罕见支持降息，市场仍预期年底前1-2次降息，但关税不确定性或推迟宽松政策。

关于山寨季(Altseason)指数 山寨季指数通过90天窗口期监测比特币与市值前50山寨币的相对表现，当75%山寨币跑赢比特币时即标志山寨季开启。该工具采用彩虹线性指示器直观展示市场周期阶段，帮助投资者把握山寨币投资时机。指数计算基于前50山寨币（剔除稳定币）对比特币的价格涨幅百分比，并通过缩放矩阵转换为0-100数值区间。牛市行情、市场情绪和技术创新是触发山寨季的主要因素，但需注意山寨币的高波动性风险。该指数为长期投资提供趋势参考，但需结合技术分析和基本面综合判断。

美国政府确认正积极建立战略比特币储备，总统数字资产顾问Bo Hines表示已设立”战略国家数字资产储备”，强调比特币具有独特地位。尽管最新加密政策报告未提及该计划，但政府明确表态”想要尽可能多的BTC”。目前美国政府持有约19.8万枚比特币，价值23.5亿美元，相关储备建设已通过3月行政命令正式启动。

本文分析了近期影响风险市场的关键因素，包括美国关税政策调整、美联储货币政策走向及加密货币市场动态。美国关税政策阶段性落地，除中国外主要贸易伙伴已达成协议，而中美关税暂停仍存变数。美联储降息预期博弈加剧，市场关注九月降息可能性及鲍威尔与川普的互动。加密货币方面，SEC批准BTC和ETH现货ETF实物赎回，提升机构配置便利性，但远古巨鲸抛售及交易所存量数据仍存隐忧。ETH与BTC持仓分化，高净值投资者增持明显。技术面显示BTC关键支撑位稳固，市场短期或维持高位震荡。

7月加密市场呈现多重积极信号：比特币交易所储备下降2%，延续年初以来14%的降势，显示投资者囤币看涨情绪。美国通过GENIUS法案规范稳定币行业，推动其市值增长40亿美元至2500亿以上，月活跃地址突破3800万。代币化RWA总价值超250亿美元，月增2.6%，其中代币化股票增长15%。全球监管进展显著，七国颁发加密牌照，香港、欧盟等地完善许可框架。美国三州通过加密相关法律，但亚利桑那州否决加密储备法案。