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MakerDAO终局计划摘要 MakerDAO提出”终局计划”，旨在十年内通过业务重组实现DAI完全去中心化。当前DAI超63%由USDC支撑，协议正通过调整ETH金库参数、引入RWA资产（如债券投资）及推出Spark Protocol借贷产品降低中心化风险。该计划将把协议拆分为多个自治的MetaDAO，形成多代币系统。尽管RWA投资改善了收支（目前仍净亏损），但与去中心化目标存在矛盾。首款借贷产品Spark Lend即将上线，标志着MakerDAO正式进军借贷市场，与Aave等平台展开竞争。

什么是三盘理论 加密领域将庞氏模型归纳为分红盘、互助盘、拆分盘三种基础模型。分红盘通过线性分红获利（如DeFi流动性挖矿），互助盘依赖资金流水错配（如MEME币时间错配），拆分盘通过资产分拆增值（如ICO项目）。三盘模型可单独或组合运作，形成不同牛市周期的核心驱动力。

Orderly Network是Layer 2云流动性基础设施项目，结合CEX的流动性和DeFi透明度优势，通过全链流动性聚合和统一订单簿机制解决DEX痛点。其原生代币$ORDER（总量10亿枚）支持质押治理、交易激励等功能，55%分配给社区。Gate.io于2024年8月26日上线ORDER交易并开启新币挖矿活动。基于NEAR区块链的高性能架构和跨链兼容性，该项目为DeFi交易提供高效基础设施，市场表现值得关注。

zkPass是一种基于零知识证明（ZKP）的隐私保护技术，允许用户在不泄露敏感信息的情况下验证身份、财务记录等数据。它结合3P-TLS协议和多方计算（MPC），确保数据安全性和可验证性，兼容所有HTTPS网站。应用场景包括去中心化身份认证、DeFi借贷、医疗数据共享等，已获红杉中国等机构250万美元种子轮融资。zkPass通过加密证明和去中心化验证机制，实现隐私与安全的平衡，推动Web3生态的可信数据交互。

全同态加密（FHE）推动Web3隐私革命 FHE突破性地实现加密数据直接计算，解决零知识证明(ZKP)需第三方处理明文数据的痛点，支持暗池AMM等需共享私有状态的应用场景 核心优势包括：量子抗性安全模型、无需信任的链上状态转换、兼容EVM的私有智能合约，当前瓶颈在于计算延迟和噪声管理 生态发展迅猛，Zama推出开源fhEVM工具库，Fhenix获700万美元融资构建FHE Rollup，多家机构加速专用硬件研发 未来架构可能包含：原生FHE链、应用专用Rollup，以及通过MPC+ZKP技术栈实现以太坊原生FHE集成 典型应用场景覆盖加密MEMPOOL、隐私DeFi、链上机密投票及合规数据管理，企业级采用或将突破Web3隐私瓶颈

稳定币作为加密货币市场的关键组成部分，旨在锚定法币价值（如美元），但其中心化发行模式（如USDC、USDT）存在冻结风险和储备流动性问题。为解决这些问题，开发者转向链上稳定币发行平台，利用加密资产（如BTC、ETH）作为抵押。稳定币利率机制成为核心议题，目前主要有三种模式：1.治理驱动（如MakerDAO、Aave），由代币持有者投票决定利率；2.算法驱动（如Curve的crvUSD），通过智能合约自动调节；3.博弈论驱动（如Liquity V2），用户自主设定利率并通过市场博弈平衡。利率管理需与市场平均水平匹配，否则可能引发脱钩或套利风险。未来，稳定币利率或趋向混合模式，结合预言机与供应加权，以提升去中心化与市场适应性。

2025年加密货币市场持续低迷，多重利空因素交织导致市场恐慌情绪蔓延。比特币价格从年初高点109,600美元跌至74,500美元，跌幅32%，总市值蒸发1.07万亿美元。文章回顾了Mt.Gox被盗、中国ICO禁令、312流动性危机、519矿机清退、Terra/Luna崩盘和FTX暴雷等重大暴跌事件，剖析其成因与影响。尽管每次危机都暴露了监管不确定性、过度杠杆等共性风险，但市场总能在调整后复苏。文章为投资者、项目方、交易所和监管机构提供了风险防范建议，强调在加密市场的波动中保持谨慎与合规的重要性。

意图驱动桥梁的安全性与集中化风险分析 意图驱动桥梁通过引入第三方代理实现快速跨链交易，但数据显示Across和DLN平台存在严重代理集中化问题：Across中单一代理处理92.8%订单流，DLN中三个关联代理主导80%以上交易。这种集中化带来审查风险、单点故障等隐患，而高资本要求、复杂运营和法律合规等门槛阻碍了新代理加入。尽管意图桥梁提升了用户体验，但当前缺乏代理竞争（Across 98.6%交易无竞标）可能影响价格优化。研究建议通过机制设计改进代理激励，并保持对去中心化原则的承诺，以平衡效率与安全性。

Haust 网络是基于 Polygon CDK 开发的 Layer 2 区块链平台，专注于提供简单易用的去中心化金融（DeFi）体验。该平台采用 zk-rollups 和账户抽象技术，优化跨链 DeFi 交互，实现快速交易和低费用。核心功能包括原生 DEX、借贷协议以及独特的 Haustoria 收益生成机制，均集成于 Haust 钱包生态系统中。Haust 网络兼容 EVM，支持 AggLayer 和 NEAR 数据可用性层，提升可扩展性和互操作性。其原生代币 HAUST 用于治理和激励，而 hToken 系列（如 hUSDT、hWBTC）通过 Haustoria 机制为用户提供自动复利收益。Haust 网络致力于通过技术创新解决区块链的可扩展性、安全性和用户体验问题，推动 DeFi 生态发展。

去中心化金融平台Veda任命前SEC官员TuongVy Le担任总法律顾问，强化其机构级跨链收益产品布局。Le曾参与SEC早期加密货币执法行动，并具备CFTC及Anchorage Digital任职经验。此次人事变动正值Veda获1800万美元融资后，其DeFi协议总锁仓量达40亿美元。行业趋势显示，美国前监管官员正加速流向加密领域，近期国会通过的三项加密友好法案或进一步推动监管框架完善。