近期加密行业进入密集告别期，从运行11年的BitMEX到获得顶级机构投资的Satori Finance，多个项目宣布停止运营。其中，POAP的离场引发广泛感慨，它拥有真实用户和品牌认知，却因缺乏可持续商业模式而关闭。
BitMEX于7月23日宣布将在2026年9月23日正式关闭，这家成立于2014年的交易平台曾定义永续合约交易。BitMEX在公告中强调运营期间从未因黑客攻击造成用户资金损失，但依然未能持续运营。类似地，Bitcoin L2项目Botanix运行近四年，主网保持100%正常运行，处理约2500万笔交易，但因真实交易需求不足以覆盖基础设施成本而决定关闭。
资产可退出性成关键
文章指出，私钥自持只解决账户控制权，资产可赎回性同样重要。以dYdX v3为例，其关停时保留合约退出功能，用户可提取资金；而Ren Protocol的renBTC在Ren 1.0关停后，用户无法再兑换回BTC。文章建议用户关注项目的人、钱、代码和退出通道，判断资产是否可完整带走。
作者认为，这一轮关停潮是行业结构性出清，项目有生命周期，失败模式会退出，资金和用户流向更有效率的地方。对于普通用户，需全面理解自托管，确保资产在项目停止运营后仍可赎回。
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