币圈百科

Ethena发展蓝图与愿景摘要 Ethena致力于打造加密原生美元USDe，通过融合DeFi、CeFi和TradFi构建新型货币体系。核心优势包括：1）USDe作为连接三大金融领域的枢纽资产；2）在DeFi中充当货币市场抵押品、永续DEX保证金等核心基础设施；3）为CeFi交易所提供中立美元解决方案；4）向TradFi市场输出加密原生高收益产品。最终目标形成”货币-网络-交易所”三位一体生态，通过流动性聚合层重塑交易市场格局，推动加密美元成为真正具备规模效应的数字原生货币。

什么是零知识证明 零知识证明(Zero—Knowledge Proof)由S.Goldwasser等人在20世纪80年代初提出，指证明者在不泄露任何有用信息的情况下，使验证者相信某个论断正确。其三个基本属性包括完备性、可靠性和零知识性。 数独验证游戏 通过数独游戏示例展示交互式零知识证明：证明者Alice通过多轮行/列/宫验证，使验证者Bob相信其知道解但不泄露具体信息。非交互式证明则通过机器自动完成验证过程。 技术原理 主流算法包括zk-SNARK（需可信设置）、zk-STARK（无需可信设置）和Bulletproofs（高效压缩）。Schnorr协议是典型交互式证明，而区块链应用多采用非交互式证明。 零知识证明的应用 应用于以太坊扩容（如ZK-Rollups）、隐私保护（如Aztec Network、Aleo、Zcash）和去中心化KYC（如zkPass）。通过链下计算和链上验证提升性能，同时保护交易隐私。 总结 零知识证明是区块链信任构建的关键技术，为扩容和隐私问题提供解决方案，推动去信任化实现。

摘要 Helio Protocol是基于BNB链的CDP协议，用户通过抵押BNB铸造超额抵押稳定币HAY，抵押资产自动转化为LSD代币获取收益。协议采用利率调控维持HAY价格稳定，并通过荷兰式拍卖完成清算。2022年12月因Ankr漏洞导致HAY价格暴跌，团队紧急回购稳定币价。2023年7月与Synclub合并，获币安1000万美元投资。目前TVL超470万美元，但受限于BNB质押收益低，未来计划扩展ETH抵押品以提升竞争力。

2023年美联储利率达22年高点之际，Frax Finance推出创新质押产品sFRAX，通过锚定美国国债收益为稳定币持有者提供约5.4%的收益率。作为FRAX v3协议核心组件，sFRAX采用100%足额抵押机制，直接挂钩美元并通过Chainlink预言机验证锚定状态，同时引入美联储IORB利率动态调整收益策略。该产品通过FinresPBC合作购买美债实现RWA资产桥接，在提升稳定性的同时面临美债价格波动、流动性错配等风险。sFRAX标志着稳定币从算法模型向现实资产抵押的重要转型，为DeFi与传统金融融合提供新范式。

基于意图的桥接技术虽能提升用户体验，但求解器短缺导致中心化风险。求解器是意图系统的核心，当前面临质押要求、许可系统、高成本等障碍，阻碍广泛参与。解决方案包括标准化意图表达（ERC-7683）、求解器协作平台（如Khalani）以及资本高效结算层（如Everclear）。这些创新旨在降低门槛、提升效率，推动意图驱动范式的去中心化发展。更多求解器参与将释放意图系统的潜力，避免重复传统金融的集中化问题。

挖矿指标释出买入讯号，暗藏反转契机 DOGE近期出现罕见的Hash Ribbon买入讯号，暗示市场潜在修复与上涨机会。但动能指标转弱，需警惕假突破。DOGE价格走势具有70～80日周期规律，6月中旬为关键时间点。传统金融市场动态亦影响加密情绪，若美股突破历史高点，加密货币市场可能转强。未来两周是DOGE交易成败关键，突破压力将扭转颓势，失守支撑则恐陷入夏季盘整行情。

数字身份验证面临隐私与便利的两难困境，集中式数据系统易受攻击导致信息滥用。零知识证明（ZKPs）和去中心化身份（DID）技术成为解决方案，如Polygon ID、Sismo、Aleo的zPass、Manta Network的zkSBT及Worldcoin的World ID，通过选择性披露和加密验证实现隐私保护。尽管面临区块链数据碎片化挑战，这些技术正推动行业突破，为更安全、隐私的数字未来奠定基础。

TL;DR 本文探讨比特币在全球资本流动格局转变中的表现，指出其价格受全球流动性、风险偏好及黄金相关性驱动。当前美国财政赤字主导全球流动性，但特朗普政策可能导致资本回流他国，推动非美资产配置。比特币将受益于这种多元化需求，因其具备全球流动性敞口、抗关税特性，并可能与美国科技股脱钩，成为资本再平衡中的优质选择。