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7月14日，摩根大通、高盛、美银、花旗、富国银行发布Q2财报，业绩全线超预期。高盛每股收益20.98美元同比翻倍，股价涨近8%创历史新高；摩根大通净利润212亿美元创季度纪录。地缘波动与SpaceX史上最大IPO（860亿美元）是两大催化剂。

为应对39万亿美元国债压力，特朗普政府通过将联邦补贴转化为企业股权、为新生儿设立1000美元投资账户、推动OpenAI等AI公司出让5%股份等措施，试图将美国国运与股市深度绑定，并探索“主权财富基金”的另类路径。

智谱AI港股上市不到半年涨25倍，市值一度超过美团。2025年营收7.24亿元，亏损47.2亿元，旗舰模型GLM-5.2免费开源。市场给高价并非因其利润，而是稀缺性、流通盘小和主权需求。

美国6月CPI同比降至3.5%，低于预期，风险资产全面反弹。比特币突破6.5万美元，SK海力士暴涨27%。但美联储主席沃什警告“零容忍”，期权市场期限结构显示中长期上涨动能不足。

Binance Research报告显示，稳定币正从加密交易中转工具演变为价值储存、收益获取、支付结算及跨境资金管理的数字金融基础设施。用户持币行为转向长期持有，新兴市场储蓄者比例达36%，全球87%法币兑换稳定币存在溢价。链上生息与支付网络加速发展，AI Agent微支付和链上外汇等新场景涌现。

本周亚洲加密融资呈现传统金融主导格局：日本SBI独家投资DeFi风险管理平台Gauntlet 1.25亿美元，领投机构交易所EDX Markets 7600万美元C轮；韩国未来资产收购加密交易所Korbit 9800万美元，信号监管解冻。

Circle CEO Jeremy Allaire 发表长文指出，智能体经济与链上经济正在融合，将重塑全球经济体系。他认为，AI降低认知成本，区块链降低交易成本，公司作为传统组织形式将解体，被可编排的智能体网络取代，并需要链上货币基础支持机器速度的协作。

贝莱德CEO Larry Fink表示，未来几十年传统金融资产将逐步代币化，这是公司重要机遇。贝莱德已推出规模28亿的代币化基金BUIDL，并计划在代币化领域发挥更大作用。Fink认为资产代币化仍处早期阶段，涵盖房地产、股票等，市场潜力巨大。他还转变了对加密货币的态度，认可其在投资组合中的多元化作用。

2025年10月，去中心化衍生品平台Hyperliquid首次触发跨保证金自动减仓（ADL）机制。ADL是清算的最后防线，当保险金库HLP无法吸收风险时，系统强制平仓盈利方仓位以维持平衡。该机制优先削减高杠杆、大仓位盈利者，确保平台在极端行情下保持偿付能力，体现了去中心化衍生品的风险自治特性。

要点： 以太币价格周二下跌8%至3940美元，触发了1.15亿美元的ETH多头清算。 周线图上的牛市旗形形态暗示1万美元的目标，但多头必须首先守住3800美元。 周二ETH价格呈下跌走势，从周一超过4300美元的高点回调超过8%，交易价格降至3940美元。尽管出现这一回调，分析师们仍对ETH价格走高保持乐观态度，前提是关键支撑位能够稳固。