稳定币

中国电商巨头京东与蚂蚁集团正积极争取央行批准发行人民币稳定币，计划以离岸人民币为支撑在香港试点，以推动人民币国际化并削弱美元主导地位。当前人民币全球支付份额降至2.89%，而美元占比高达48%。京东拟申请香港和新加坡稳定币牌照，香港将于8月实施稳定币发行人制度。央行计划设立国际数字人民币中心，构建多极化货币体系。目前全球稳定币市值超2580亿美元，前十均为美元计价。

加密货币公司Ripple Labs宣布向美国货币监理署(OCC)申请国家银行执照，效仿Circle的合规路径。此举将使Ripple受到联邦和州双重监管，其稳定币RLUSD储备可直接存放在美联储。同时该公司还申请了美联储主账户，以增强市场信任。受此消息影响，XRP价格上涨超3%。这一系列动作发生在美国GENIUS稳定币法案通过之际，显示加密企业正积极拥抱监管以融入传统金融体系。

Cake Wallet整合去中心化稳定币dEURO，该稳定币通过BTC、ETH等加密资产超额抵押发行，提供10%年化收益并设置自动清算机制。dEURO旨在维持欧元锚定并提升资产流动性，但算法稳定币存在脱锚风险，如2022年Terra-UST崩盘事件所示。尽管超额抵押机制较无抵押算法稳定币更稳健，DAI等抵押型稳定币仍面临脱锚挑战。

资产管理公司DWS与德意志银行合资的AllUnity获德国BaFin批准发行欧元稳定币EURAU，成为首批符合MiCA框架的受监管稳定币。该项目联合Galaxy Digital和Flow Traders，瞄准机构市场，正值欧洲因MiCA实施引发稳定币格局重塑之际。当前Tether因未合规遭主流交易所下架，而Paxos、Circle等正加速推出MiCA合规产品，但USDT仍以1580亿美元市值占据绝对主导地位。

Ripple申请美国国家信托银行牌照，其稳定币RLUSD将接受联邦和纽约州双重监管。子公司Standard Custody同时申请美联储主账户，若获批将成为首个直接接入央行的稳定币。RLUSD供应量2025年增长490%超4.55亿美元，6月交易量创新高达26亿美元。CEO否认与正受调查的私募平台Linqto存在股权关系，后者涉嫌违规销售瑞波股票。美国货币监理署将审查Ripple的资本金、风控等资质，审批流程或超12个月。

观点作者：Mantle全球战略负责人Timothy Chen 新兴市场加密货币采用率持续增长，但支付基础设施滞后导致数字资产难以融入日常生活。稳定币虽为无银行账户者提供美元储蓄渠道，但出金障碍使金融主权承诺落空。监管不确定性和银行排斥加剧了支付闭环的断裂，尤其在非洲、南亚等法币兑换困难地区。构建融合链上/链下的统一账户体系，实现工资入账到消费的全流程闭环，成为打破”加州旅馆效应”的关键。加密原生数字银行需借鉴传统金融入口，以模块化二层网络等技术推动普惠金融的真正落地。

美国破产法院裁定Celsius Network可继续起诉Tether，指控其在2022年Celsius破产前违规获得优先转账并提前清算5.7万枚比特币（现价值超40亿美元）。法院驳回部分指控，但允许Celsius追索三类争议交易：1.1.5万枚BTC抵押品差额；2.2228枚BTC超额转账；3.3.9万枚BTC未经通知的清算。核心违约诉讼获准推进，但部分跨境法律主张被驳回。本案或成加密货币行业最具影响力的资产追回案之一。

纽约州检察长Letitia James敦促国会加强稳定币监管立法，批评当前《STABLE Act》和《GENIUS Act》缺乏投资者保护措施。她主张稳定币发行方应像银行一样接受监管，要求提供FDIC保险并禁止匿名交易。James同时指出《CLARITY Act》存在证券法漏洞，并重申加密货币对投资者和经济构成风险。此前她已多次采取行动反对数字资产，包括起诉加密公司和阻止退休基金投资加密货币。

FATF最新报告显示全球73%合格司法管辖区已实施加密货币转账规则，要求服务商收集共享用户数据以符合反洗钱标准。巴哈马成为首个完全合规地区，而稳定币和DeFi连续两年被重点监管，其中63%非法交易涉及稳定币。FATF警告全面禁令难以执行，可能丧失监管主动权。该组织计划明年发布稳定币和DeFi专项文件，未合规地区将面临经济孤立风险。香港、新加坡等金融中心正加速完善许可制度，全球加密监管趋同态势明显。

知名区块链调查员ZachXBT对Ripple的RLUSD和Circle的USDC两大稳定币提出质疑。他指出RLUSD缺乏真实用户基础，依靠付费合作制造虚假增长，同时指控USDC被朝鲜IT人员用于转移非法资金，并批评Circle未能及时冻结可疑交易。Ripple支持者回应称，RLUSD已整合进其支付网络，付费合作是行业常见扩张手段。RLUSD自2024年12月推出后市值已超4.55亿美元。ZachXBT透露其调查导致Circle在2024年冻结资金中的27%与非法活动相关。