区块链

USDT凭借全球流通与1250亿美元资产规模成为离岸市场核心流动性工具，其80%资产配置美债，Q3净利润达20亿美元。作为”加密央行”，Tether通过记账单位、跨链交易媒介、价值存储三阶段进化形成网络效应，既强化美元霸权又面临监管博弈。美国既担忧其抛售美债风险，又受益于其扩展美元离岸流动性。未来Tether或将通过配置比特币探索超主权货币体系，重构全球金融秩序。

FTX复苏信托宣布第三批债权人分配，价值约16亿美元，将于9月30日支付。本次分配涵盖Dotcom客户、美国客户、一般无担保及数字资产贷款债权，便利债权将获120%报销。该信托已累计分配超60亿美元，指定资产达165亿美元。FTX倒闭曾重创加密市场，其创始人SBF被判25年监禁，律师计划11月上诉。

加密货币团队a16z提出的”中本挑战”中，”合规可编程隐私”问题引发关注。Zama团队提出首个解决方案——基于同态加密的fhEVM协议，该协议支持加密状态下的链上计算，开发者可使用常规Solidity编写隐私合约。文章详细演示了如何构建链上DID系统，通过IdentityRegistry合约管理加密身份信息，RegulationContract实施合规规则，最终实现隐藏余额的合规ERC20代币。该方案证明区块链上合规与隐私可共存，所有代码已开源在fhEVM示例库。

文章分析ETH Staking龙头项目Lido因监管诉讼导致价格低迷的现状。核心指出Lido面临Samuels诉讼和SEC对stETH证券属性的指控，但业务需求依然强劲（市场份额27%）。随着特朗普政府可能带来的SEC监管环境变化，以及ETH ETF通过后的潜在质押收益功能，Lido可能迎来转机。作者认为当前价格压制主要源于监管不确定性，若诉讼解决将释放价值，ETH Staking板块或成直接受益领域。

Hyperliquid发布HIP-4提案，拟推出“事件合约”产品，将二元预测市场功能引入其永续合约交易所。用户可对如“美联储是否加息”等事件进行投注。提案获Kalshi等预测市场团队参与，暗示潜在合作。Hyperliquid利用现有技术架构和用户基础，低成本试水预测赛道，同时为HYPE代币质押和应用场景拓展提供新叙事。

区块链面临可扩展性、安全性和去中心化的”三难困境”，催生了零知识证明（ZK Proofs）技术。ZK Rollups作为以太坊二层解决方案，通过链下聚合交易并生成有效性证明，显著提升吞吐量并降低成本，但存在计算复杂性和中心化风险。Solana的ZK Compression则通过压缩账户状态降低链上存储成本，保持一层安全性，适用于DeFi、微支付等场景。两者虽均基于ZK技术，但分别针对以太坊和Solana的架构痛点，前者侧重交易批处理，后者专注数据压缩。最终选择取决于项目需求，ZK Rollups适合高安全要求的以太坊生态，ZK Compression则更匹配Solana对速度和成本敏感的应用。

DePIN（去中心化物理基础设施网络）与ZKML（零知识机器学习）的结合为区块链领域带来创新突破。DePIN通过分布式网络优化资源利用，降低存储、通信等成本；ZKML则保障AI模型隐私与验证可靠性。二者协同可解决可扩展性、成本效益等核心挑战，在物联网、边缘计算等新兴领域展现巨大潜力。该融合既能利用闲置资源构建共享经济，又面临代币激励稳定性、数据伦理等风险。未来在去中心化存储、L3扩容、设备定制化等方向具备显著投资价值，为区块链感知物理世界提供关键技术支撑。

摘要 Shaga是一个基于Solana区块链的去中心化云游戏平台，通过点对点网络利用用户闲置PC资源提供高性能游戏串流服务。平台采用DePIN模式，显著降低延迟（比Google Stadia快3倍），支持多设备访问并允许节点运营商赚取奖励。创始团队获1140万美元融资，获Solana联创等知名投资者支持。目前通过GLOB点数激励早期参与，计划2024年夏季推出实时串流功能，2025年实现完全去中心化。项目尚未发行代币，其Web3游戏控制器Odyssey和链上经济模型正在开发中。